9. ledna 2026 došlo k expiraci kryptoměnových opcí na Bitcoin a Ethereum v hodnotě více než 2,2 miliardy dolarů na Deribit, čímž se spotové ceny sblížily k důležitým úrovním max pain. Otevřený zájem o call a put na Bitcoinu se shodl na 10 105 kontraktech oproti 10 633 putům, což dává poměr putů k volbám 1,05. Opce na Ethereum vykázaly 67 872 volání proti 59 297 putům, což odpovídá poměru 0,87 a naznačuje silnější pozici směrem vzhůru.
V 08:00 UTC se Bitcoin obchodoval kolem 90 985 USD, zatímco Ethereum se drželo poblíž 3 113 USD. Symetrická struktura trhu opcí Bitcoinu a asymetrické postavení Etherea vedly k tomu, že dealeri provádějí zajištění, které potlačuje směrovou volatilitu do vypořádání. Tvůrci trhu upravují expozici delta i gamma, aby zůstali zajištěni kolem úrovní max pain, čímž efektivně kotví spotové ceny v úzkých rozmezích.
Stlačení volatility bylo patrné napříč hlavními kryptoměnovými aktivy, s 30denní implikovanou volatilitou Bitcoinu na 38% a Etherea na 42%, což je pokles z 45% a 48% na začátku týdne. Obchodníci očekávají, že směrové pohyby se znovu objeví, jakmile ustoupí tlaky na hedging po expiraci, což by mohlo umožnit výrazný breakout v kteroukoli stranu.
Klíčové makroekonomické katalyzátory doplňují kryptospecifickou dynamiku. Zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělský sektor v USA za prosinec má být zveřejněna v 13:30 UTC, s očekáváním trhu kolem nárůstu o 73 000 pracovních míst a míry nezaměstnanosti 4,5 %. Ekonomové MarketWatch varují, že silnější růst mezd by mohl ohrozit měkký postoj Fedu, zvýšit výnosy dluhopisů a tížit aktiva bez výnosu, jako Bitcoin.
Později dnes americký Nejvyšší soud vydá rozhodnutí o zákonnosti cel uvalených na základě nouzových prezidentských pravomocí, což může ovlivnit globální obchodní sentiment. Prognózní trhy směřují k rozhodnutí omezující pravomoc pro cla, což představuje potenciální překážky pro riziková aktiva. Obchodníci sází na smíšené výsledky, jak se politika a soudní vývoj protínají a utvářejí momentum kryptomarketu.
Analýzy Deribit ukazují, že volatilita po expiraci bývá často špičatější, když se hedované pozice uvolní. Historický precedent z expirace prosince 2025 ukazuje intradenní pohyb Bitcoinu kolem 7 % během 24 hodin od vypořádání opcí. Reakce Etherea na expiraci max pain byla poněkud utlumená, ale mohla by vykázat ostřejší směrový bias, pokud ether udrží podporu nad 3 100 USD.
Celkově konvergence expirace opcí, údaje o zaměstnanosti a soudní rozhodnutí vytvářejí složité rizikové prostředí. Obchodníci a investoři by měli sledovat struktury implikované volatility na různých časových horizontech a posuny v otevřeném zájmu pro signály přerozdělení ze strany dealerů. Směrová jasnost by mohla přijít později dnes nebo na začátku pondělí, jak se trh z těchto překrývajících katalyzátorů vyrovnává.
Komentáře (0)