Insiderové průmyslu vyzývají k opatrnosti ohledně vzniku složitých struktur správy pokladny v kryptofirmách, které odrážejí rizikové profily kolateralizovaných dluhových závazků (CDO) z roku 2008. Vedoucí představitelé předních digitálních aktivových společností varují, že vícevrtvové seskupování tokenů a zajištění může zakrýt skutečnou expozici a zesílit systémovou křehkost.
Na okružním stole pořádaném Cointelegraphem několik pokladních uvedlo, jak tokenizované výnosové strategie a likviditní protokoly řízené pákou agregují různé typy aktiv do strukturovaných produktů. Přestože tyto nástroje nabízejí zvýšené výnosy, účastníci varovali, že vzájemné závislosti mezi podkladovými skupinami mohou v případě stresu vyvolat kaskádové likvidace.
Data z platforem on-chain analýzy ukazují výrazný nárůst vydávání strukturovaných tokenových tranší podložených zabalene aktivy, stakovanými tokeny a decentralizovanými půjčkami. Rychlý růst celkové uzamčené hodnoty (TVL) v těchto rámcích převyšuje tradiční výnosy DeFi, což vyvolává zvýšenou pozornost manažerů rizik.
Kritici tvrdí, že nedostatečná transparentnost ohledně hierarchie tranší, bonity protistran a spolehlivosti orákulí může skrýt koncentrace rizik. Na rozdíl od tradičních CDO, které vyžadovaly detailní dohled ratingovými agenturami, mnoho kryptonativních struktur obchází třetí strany a spoléhá se na peer-review smart kontrakty.
Regulátoři podle zpráv sledují tyto vývoje a zkoumají, zda se stávající pravidla týkající se cenných papírů a derivátů vztahují na hybridní nabídky tokenů. Účastníci trhu jsou vyzýváni k důkladnému testování odolnosti, prosazení limitů protistran a udržování vysoké úrovně on-chain auditu, aby zmírnili potenciální efekty kontaminace.
Diskuse zdůrazňuje napětí mezi finanční inovací a systémovou stabilitou. Zatímco strukturované produkty mohou zlepšit kapitálovou efektivitu a podpořit institucionální angažovanost, odborníci zdůrazňují potřebu robustních rámců správy, aby se v digitálních aktivních trzích neopakovala historie.
Komentáře (0)