Úvod
Dne 19. srpna 2025 přední průmyslové organizace zastupující emitenty stablecoinů zaslaly vedení senátního bankovního výboru dopis, ve kterém se postavily proti snahám bankovních obchodních asociací o pozměnění zákona o vedení a zavedení národní inovace pro americké stablecoiny (GENIUS Act) před jeho implementací. Dopis zdůraznil obavy, že navrhované změny by upřednostnily tradiční banky a omezily svobodnou volbu spotřebitelů.
Navrhované změny
Bankovní skupiny včetně American Bankers Association a Bank Policy Institute lobovaly za odstranění sekce 16(d), která umožňuje filiálkám institucí s povolením státu provádět přenos peněz přes státní hranice na podporu operací stablecoinů, a za zákaz výnosových programů nabízených emitenty stablecoinů nebo jejich filiálkami. Argumenty těchto asociací uváděly potenciální regulatorní arbitráž, riziko odlivu vkladů z komunitních bank a výjimky pro filiálky jako hrozby pro finanční stabilitu.
Odezva průmyslu
Crypto Council for Innovation a Blockchain Association oponovaly, že rezervy stablecoinů držené v komerčních bankách a v amerických státních dluhopisech nadále podporují systémovou likviditu a že uspořádání pro sdílení výnosů podporují konkurenci a prospívají klientům s omezeným přístupem k bankovním službám. V dopise se odkazovali na studii Charles River Associates z července 2025, která zdůraznila absenci statisticky významné korelace mezi adopcí stablecoinů a poklesem vkladů v komunitních bankách, čímž vyvrátila tvrzení o systémovém riziku.
Legislativní kontext
Zákon GENIUS vstoupil v platnost 18. července 2025 a zavedl federální rámec pro vydávání platebních stablecoinů, audity a požadavky na rezervy. Současně zákon Digital Asset Market Clarity Act, který prošel Sněmovnou reprezentantů a čeká na schválení Senátem, by mohl ovlivnit finální regulace stablecoinů. Zákonodárci čelí úkolu sladit oba zákony a vypracovat prováděcí pravidla v rámci 180denní lhůty. Odborníci upozorňují, že jakékoliv změny během konferenčních jednání mohou před vydáním operačních pravidel přetvořit ekosystém stablecoinů.
Potenciální dopad
Odstranění sekce 16(d) by mohlo omezit činnosti státem licencovaných depozitních institucí pro subjekty stablecoinů, vyžadovat samostatné licence pro přenos peněz a ztížit procesy celostátního odkoupení. Zákaz výnosových programů pro držitele stablecoinů při současném povolení úročených vkladových účtů v tradičních bankách by mohl odklonit spotřebitelskou aktivitu od digitálních aktiv. Dopis průmyslu argumentoval, že zachování těchto funkcí zajistí férovou konkurenci a podpoří cíle finanční inkluze vymezené původní legislativou.
Závěr
Jak se lídři senátního bankovního výboru připravují na zpřísňovací jednání v září, očekává se, že emitenti stablecoinů a zástupci bank budou své lobbistické úsilí intenzivněji rozvíjet. Výsledek tohoto legislativního procesu rozhodne o operačním prostředí pro stablecoinové trhy ve Spojených státech a ovlivní konkurenční dynamiku mezi firmami digitálních aktiv a tradičními finančními institucemi.
Komentáře (0)