Poskytovatel infrastruktury pro stablecoiny Paxos představil plán na vydání USDH, prvního nativního stablecoinu pro ekosystém Hyperliquid, dle nově navržených regulačních standardů. Předložení, adresované řídícím orgánům dohlížejícím na Zákon o vedení a zavádění národních inovací pro americké stablecoiny (GENIUS) a rámec Evropského trhu s kryptoaktivy (MiCA), identifikuje splnění požadavků na zákonné platidlo a audity jako klíčové součásti návrhu.
Design USDH obsahuje inovativní mechanismus sdílení příjmů, ve kterém bude 95 % čistých úrokových výnosů z fiat a vysoce kvalitních rezervních aktiv – především amerických státních dluhopisů a zpětných repo operací – přesměrováno na zpětný odkup tokenů HYPE. Odkoupené tokeny HYPE jsou určeny k distribuci validátorům sítě, partnerům ekosystému a aktivním uživatelům platformy, čímž je posílena uzavřená stimulační struktura. Paxos Labs, nově vzniklé oddělení v rámci Paxosu zaměřené na integrace decentralizovaných financí, iniciativu vedlo a usnadnilo akvizici Molecular Labs, vývojářského týmu stojícího za primitivy LHYPE a WHLP platformy Hyperliquid.
Odůvodnění Paxosu zdůrazňuje institucionální adopci jako hnací faktor. Se zpřísněnou spoluprací s více než 70 finančními institucemi po celém světě a probíhající integrací s platebními platformami pro koncové uživatele firma předpokládá, že USDH propojí on-chain protokoly s tradičními bankovními kanály. Navrhované nasazení napříč vrstvami HyperEVM a HyperCore layer-1 cílí na sjednocení toků likvidity pro decentralizované trhy s perpetual futures a povolenými seznamy aktiv. Tržní data ukazují, že Hyperliquid v srpnu 2025 zachytil více než 70 % podílu na trhu on-chain perpetual futures obchodování, což podtrhuje poptávku po nativních likviditních řešeních protokolu.
Návrh řízení stanovuje opatření pro řízení rizik včetně dynamických protokolů alokace rezerv, plánů auditů a mimořádných stabilizačních opatření. Komplexní auditní stopa využívající nástroje pro on-chain observabilitu a třetí strany ověřující je stanovena jako předpoklad pro vydání tokenu. Paxos předpokládá, že regulační jasnost ze strany amerických a evropských orgánů sníží systémové riziko a vytvoří vzor pro budoucí vývoj stablecoinů. Prezentace také uvádí možné synergie se stávajícími tokeny vázanými na USD, čímž USDH představuje vyhovující možnost na trhu dominovaném USDC od Circle a USDT od Tetheru.
Analytici poukazují, že přístup sdílení příjmů je v souladu s decentralizovanou správou Hyperliquid, zdůrazňující přímý zachytávání hodnoty pro přispěvatele do protokolu. Komunity validátorů vyjádřily opatrnou podporu, zatímco institucionální účastníci zdůrazňují roli stablecoinů v přeshraničních vyrovnáních a strategiích generování výnosů. Po schválení regulátory projekt plánuje postupné uvedení na trh ve 4. čtvrtletí 2025 s počátečním zabezpečením likvidity a stimuly pro validátory kalibrovanými k udržení stability kurzu. Po spuštění bude monitoring zahrnovat metriky volatility a cílové poměry rezerv, aby byla zajištěna důvěra trhu v USDH jakožto stablecoin další generace vhodný jak pro podnikové, tak i maloobchodní uživatele.
Komentáře (0)