Dne 25. srpna 2025 učinil poradce vlády Trumpovy administrativy pro kryptoměny David Bailey na průmyslové události odvážnou prognózu, když prohlásil, že Bitcoin pravděpodobně několik let nevstoupí do medvědího trhu. Navzdory nedávnému propadu přibližně o 10 % od poloviny srpna, kdy Bitcoin dosáhl historického maxima téměř 124 000 dolarů, Bailey zdůraznil, že neustálý nákupní tlak ze strany suverénních fondů, bank, pojišťoven, korporací a penzijních fondů bude dlouhodobě podporovat cenu.
Baileyho komentáře přicházejí v době, kdy Bitcoin krátkodobě klesl na srpnové minimum 112 000 dolarů uprostřed smíšených makroekonomických signálů a likvidací vyvolaných velkými pákovými pozicemi. Nicméně on-chain data ukazují, že institucionální pokladny nyní drží Bitcoin v hodnotě přes 215 miliard dolarů, rozprostřený téměř na 300 veřejných společností a vládních entit. MicroStrategy vede s 629 457 BTC, zatímco Marathon Digital a firmy podobné Marathon Digital společně spravují významné rezervy jako součást korporátních zajišťovacích strategií.
„Za několik let tu nebude další medvědí trh s Bitcoinem,“ prohlásil Bailey na sociálních sítích a zdůraznil, že instituce pronikly sotva do 0,01 % celkového adresovatelného trhu. Jeho tvrzení odráží širší posun v krajině digitálních aktiv, kde regulované investiční nástroje, jako jsou spot Bitcoin ETF, přilákaly kumulativní příliv přesahující 50 miliard dolarů v roce 2025, podle Bloomberg Intelligence.
Analytici zůstávají rozdělení ohledně udržitelnosti institucionálních nákupů. Kritici poukazují na zvýšená rizika kreditního cyklu, zejména u společností, které využívají rozvahy k získání neproduktivních Bitcoinových aktiv. Výzkum Sentora varuje, že pozice s negativním carry by mohly zesílit stres během cyklů zvyšování sazeb, což by mohlo donutit pokladníky relačně změnit složení portfolia, pokud by se makroekonomické podmínky zhoršily.
Přesto vznik firem spravujících Bitcoinové pokladny a rostoucí mandáty alokace v nadacích a pojišťovacích rozvahách signalizují strukturální poptávku. Finanční sazby na perpetual futures trzích vystoupaly na 9 % — nejvyšší úroveň od února 2025 — což naznačuje, že institucionální účastníci jsou ochotni platit prémia za budování dlouhých pozic.
VanEck potvrdil cíl na konec roku 2025 ve výši 180 000 dolarů, s odvoláním na silné přílivy a algoritmy vysokofrekvenčního obchodování, které cílí na nedostatek uprostřed cyklického medvědího trhu. Mezitím CEO Coinbase Brian Armstrong trval na tom, že objevování ceny nakonec otestuje 1 milion dolarů za BTC do roku 2030, za předpokladu komplexní regulační jasnosti a globální adopce digitálních měn centrálních bank.
Jak Bitcoin prochází cyklickými korekcemi, Baileyho teze o absenci medvědího trhu zdůrazňuje paradigmatu změnu: tato třída aktiv dozrává za hranice maloobchodní spekulace k institucionální třídě aktiv schopné podpořit portfolia v hodnotě bilionů dolarů. Tržní účastníci budou pečlivě sledovat, zda taková trajektorie vydrží v kontextu vyvíjejících se měnových politik a geopolitiky v nadcházejících letech.
Komentáře (0)