Příjmy sítě Ethereum, které představují podíl transakčních poplatků spálených a rozdělených držitelům ETH, zaznamenaly v srpnu 2025 významný pokles o 44 % navzdory rekordnímu cenovému výkonu tokenu.
Data z Token Terminal ukazují, že příjmy za srpen klesly přibližně na 14,1 milionu dolarů, což je méně než 25,6 milionu dolarů zaznamenaných v červenci — výrazný kontrast vzhledem k 240% růstu Etheru od dubna.
Dne 24. srpna Ether dosáhl historického maxima 4 957 dolarů, podpořeného institucionální poptávkou a rostoucím zájmem o výnos z layer-1 stakingu, přesto onchain metriky odhalily rozpor mezi cenovým momentem a příjmy z poplatků.
Měsíční poplatky za síť, klíčová součást ekonomického modelu Ethereum po EIP-1559, také klesly asi o 20 %, z 49,6 milionu dolarů v červenci na 39,7 milionu dolarů v srpnu.
Odborníci z odvětví připisují většinu snížení poplatků upgradu Dencun, který byl implementován v březnu 2024 a významně snížil náklady na plyn pro layer-2 rollup transakce a omezil využití layer-1.
S urychlenou adopcí rollupů se objem onchain transakcí přesunul mimo mainnet, což vedlo ke snížení aktivity základní vrstvy a menšímu spalování poplatků přispívajícímu k příjmům sítě.
Tento posun vyvolal debatu o dlouhodobé udržitelnosti Ethereum, přičemž kritici zpochybňují, zda nižší poplatky neoslabují motivační strukturu pro validátory a držitele tokenů.
Zastánci argumentují, že nižší transakční náklady usnadňují širší adopci, podporují vyšší propustnost a umožňují nové případy použití, jako jsou mikrotransakce a vysoce frekvenční DeFi operace.
Institucionální subjekty, včetně treasury společností a poskytovatelů stakingových služeb, nadále zdůrazňují výnosy z ETH jako zdroj předvídatelných výnosů, i když příjmy z poplatků klesají.
Matt Hougan, CIO Bitwise, zdůraznil, že staking ETH jej proměňuje v aktivum generující příjem podobně jako firemní dividendy, což posiluje zájem investorů o dlouhodobé pozice v ETH.
Etherealize, advokační firma propagující Ethereum na veřejných trzích, získala v září kapitál ve výši 40 milionů dolarů pro rozšíření institucionálního vzdělávání a služeb veřejné treasury.
Někteří analytici však varují, že dlouhodobý pokles příjmů z poplatků by mohl zvýšit závislost na výnosech ze stakingu a vyžádat si úpravy parametrů protokolu k udržení účasti validátorů.
Správní komunita Ethereum sleduje dopad EIP-4844 a budoucích návrhů škálování, které si kladou za cíl vyvážit zlepšení propustnosti s udržitelnou tokenomikou.
Zároveň se zintenzivnila konkurence ze strany alternativních layer-1 blockchainů nabízejících nižší náklady a odlišné konsenzuální modely, což přinutilo vývojáře Etherea upřednostnit závazky v roadmapě.
Tržní data ukazují 15% nárůst aktivních layer-2 transakcí v srpnu, což odráží preference uživatelů pro nákladově efektivní vyrovnávací vrstvy a zdůrazňuje vyvíjející se multi-chain prostředí.
Celková hodnota uzamčená v protokolech DeFi na Ethereum zůstává odolná, avšak modely příjmů založené na poplatcích čelí výzvě sladit se s širším růstem ekosystému.
Do budoucna navrhované úpravy sítě, jako jsou upgrady proto-dankshardingu, usilují o další snížení nákladů na data při zachování bezpečnosti a decentralizace.
Výsledek těchto změn určí roli Etherea jako základní vrstvy pro decentralizované finance, aplikace Web3 a vznikající podnikové řešení.
Dlouhodobí držitelé zdůrazňují, že udržitelná ekonomika sítě závisí na vyváženém přístupu kombinujícím odměny za staking, strukturu poplatků a neustálé inovace protokolu.
Jak se ekosystém vyvíjí, schopnost Etherea udržet bezpečnost, decentralizaci a ekonomické pobídky určí jeho postavení v globálním digitálním prostoru aktiv.
Komentáře (0)