1,2 miliardy USD přílivů ETF do Bitcoinu signalizuje obnovené institucionální býčí sázky

Poslední data ukazují, že americké spot ETF na Bitcoin zaznamenaly čistý příliv zhruba 1,2 miliardy USD během dvoudenního období, což představuje významný obrat oproti předchozím odlivům. Tento příliv zdůrazňuje strategický posun mezi institucionálními aktéry od hedgingu založeného na arbitráži k zcela dlouhým pozicím na Bitcoin.

Dynamika přílivů ETF

Analýza zpráv o toku fondů ukazuje, že přední poskytovatelé ETF zachytili většinu nového kapitálu, přičemž největší emitenti získali více než 70 procent čistých přílivů. Tyto nástroje umožňují regulovaný, kapitálově efektivní přístup k Bitcoinu, který oslovuje správce aktiv a firemní pokladny hledající transparentní, regulované expozice.

Deriváty a trendy pákování

Současně s přílivem ETF se otevřené zájmy o Bitcoin futures na CME zvýšily o 15 procent, zatímco čisté krátké pozice výrazně klesly. Skew u volání a put s deltou 25 se otočil, což naznačuje zvýšenou poptávku po call opcích a výrazný zájem o vzestupnou páku mezi sofistikovanými obchodníky a alokátory fondů.

Přechod od arbitráže k směrovým sázkám

Historicky se velcí alokátoři zapojovali do cash‑and‑carry arbitráže — dlouhé akcie ETF financované krátkými futures pozicemi — aby využili výnosových diferenciálů. Současný tok naznačuje odklon od arbitráže směrem k směrovým býčím alokacím, což odráží rostoucí přesvědčení o trajektorii ceny Bitcoinu za příznivých makroekonomických podmínek.

Institucionální účast

Rozhovory s institucionálními stratégemi potvrzují, že penzijní fondy, nadační fondy a hedge fondy znovu posuzují cíle alokace. Správci portfolií uvádějí zlepšenou likviditu, užší rozpětí a lepší infrastrukturu pro deriváty, což společně snižuje riziko provedení velkých obchodů.

Dopad na trh a výhled

Očekává se, že příliv institucionálního kapitálu prostřednictvím ETF sníží volnou nabídku a vyvíjí tlak na vyšší spotové ceny. S aktivy ETF spravovanými na rekordní úrovni tržní pozorovatelé předpovídají zrychlení objevování cen a snížení volatility, jak se likvidita prohlubuje a on‑chainová nabídka zužuje.