Dne 14. srpna 2025 cena realizovaná Bitcoinu – metrika představující průměrnou cenu, za kterou byly mince naposledy přesunuty v síti – překročila svůj 200týdenní klouzavý průměr (200WMA) na hodnotě 51 344 USD. Tento průlom, první od června 2022, je mezi veterány trhu široce považován za strukturální změnu, která často předznamenává začátek dlouhodobých býčích fází. Cena realizovaná nyní činí 51 888 USD, přičemž analýzy on-chain ukazují rostoucí skupinu dlouhodobých držitelů, kteří neprovedli žádnou transakci od doby, kdy ceny klesly pod 200WMA během poklesu vyvolaného krachem burzy FTX.
Historická data ukazují, že když realizovaná cena překročí 200WMA a udrží si hybnost, následné rally přinesly významné zisky – 39 % od minim z cyklu 2017-2018 a více než 325 % během býčího trhu 2020-2021. Takové předchozí případy vyvolávají optimismus, že Bitcoin může vstoupit do podobného strukturálního býčího prostředí, navzdory makroekonomickým zprávám o mírném zpomalení inflace a geopolitických nejistotách. Institucionální toky do spotových Bitcoinových obchodovaných produktů (ETP) se urychlily, přičemž celková spravovaná aktiva v červenci překročila 50 miliard USD.
Blockchainové metriky navíc odhalují klesající nabídku na burzách, protože adresy držící mince déle než jeden rok zvyšují svůj kumulativní zůstatek. Čisté toky na burzách zůstávají záporné, což naznačuje neochotu kupujících likvidovat, zatímco pozice v derivátech vykazují vyrovnaný poměr call-put opcí, což naznačuje opatrný optimismus mezi obchodníky. Technické indikátory na spotových trzích hlásí bullish momentum divergenci na RSI a formaci Zlatého kříže v denním grafu – signály, které korespondují s průlomem 200WMA.
Obavy z rizika se zdají omezené, protože makro korelace s americkými akciemi v posledních měsících oslabily. Portfolio manažeři multi-strategických fondů uvádějí, že nízká korelace Bitcoinu s vládními dluhopisy a jeho pozitivní Sharpeho poměr přilákaly nový kapitál hledající nekorelované výnosy. Průzkumy rodinných kanceláří se od druhého čtvrtletí posunuly od strategie „počkej a uvidíš“ k „buduj expozici“, přičemž někteří plánují postupné nákupy s průměrováním nákladů až do konce roku.
Přesto zůstává opatrnost na místě. Pokud by cena realizovaná klesla zpět pod 200WMA, prodejci by mohli zasáhnout na klíčových úrovních podpory kolem 50 000 a 48 500 USD. Projevy představitelů Fedu tento týden a nadcházející zpráva o PPI v USA budou pečlivě sledovány kvůli případným náznakům zpřísňování měnové politiky, které by mohlo oddálit snižování sazeb. Pokud se realizovaná cena udrží nad 200WMA během letních měsíců s nižší volatilitou, cesta může být volná pro udržitelný růst, s potenciálním cílem na nových historických maximech nad 150 000 USD do prvního čtvrtletí 2026. Prozatím se on-chain a technické faktory shodují na tom, že býčí trh Bitcoinu může po dlouhém konsolidačním období opět začít.
Komentáře (0)