Ekonomická data zveřejněná tento týden posílila přesvědčení trhu, že Federální rezervní systém provede své první snížení úrokových sazeb na nadcházejícím zasedání 17. září. Hlavní inflace se v srpnu zvýšila na ročních 2,9 %, což je mírně nad odhady, avšak základní tlak na ceny a měkkost pracovního trhu společně posílily jestřábí postoj k měnové politice.
Finanční trhy nyní podle nástroje CME FedWatch očekávají přibližně 97,8% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na příštím zasedání Federálního výboru pro volný trh. Šance na větší snížení o 50 bazických bodů jsou malé, asi 2,2 %, což naznačuje, že obchodníci většinou očekávají opatrný přístup od tvůrců politik.
Historické precedent naznačuje, že oznámení o snížení sazeb často vedou k krátkodobé tržní turbulenci, protože investoři přizpůsobují své pozice novým měnovým podmínkám. V bezprostředních hodinách po takových změnách politiky může volatilita rizikových aktiv vzrůst, poháněná ukončováním obchodů citlivých na dobu splatnosti a vyvažováním portfolií hledajících výnos.
Bitcoin se stále více koreluje s tradičními rizikovými aktivy, jako jsou akcie a zlato. Změna o jeden procentní bod v výnosech amerických státních dluhopisů historicky ovlivňuje ceny kryptoměn, protože nižší náklady na půjčky zvyšují poptávku po vysoce volatilních instrumentech. V minutách po očekávaném oznámení mohou bitcoinové futures zaznamenat zvýšené úpravy sazeb financování a likvidace, jak se páky upravují.
V střednědobém až dlouhodobém horizontu však uvolnění sazeb obvykle zvyšuje atraktivitu aktiv bez výnosu. Jestřábí politika snižuje oportunitní náklady držení kryptoměn a může přitáhnout nový kapitál jak od institucionálních, tak maloobchodních investorů. Komoditní trhy, včetně zlata a stříbra, také často posilují v prostředí klesajících reálných výnosů, což představuje potenciální přesah mezi aktivy do narativů digitálního zlata.
Vydavatelé stablecoinů a operátoři centralizovaných burz již hlásí zvýšené objemy ražby a obchodování, což naznačuje, že účastníci trhu se připravují na příliv likvidity. Data ze sítě ukazují, že velryby a držitelé s velkým objemem BTC minimalizovali zůstatky na burzách a drží BTC ve svých soukromých peněženkách, aby využili očekávaného růstu cen.
Analytici však varují, že významné cenové výkyvy mohou záviset na komunikaci Fedu po snížení sazeb. Jasnost ohledně budoucích trajektorií sazeb a plánů útlumu rozvahy bude klíčová pro udržení býčího sentimentu. Nejasné nebo příliš opatrné budoucí vyhlídky by mohly tlumit počáteční rally a přinést překážky nově otevřeným dlouhým pozicím.
Nakonec zářící příběh snížení sazeb zdůrazňuje rostoucí propojení mezi makroekonomickou politikou a kryptotrhy. Jak digitální aktiva dozrávají, jejich citlivost na konvenční měnové faktory roste, což činí rozhodnutí centrálních bank stále klíčovějším faktorem při objevování cen. Účastníci trhu by se měli připravit na období zvýšené reakce kolem oznámení politiky, přičemž by měli zůstat vědomi širšího cyklu uvolňování, který obvykle podporuje rizikovou chuť v průběhu času.
Komentáře (0)