LONDÝN — Podle stratéga ze Standard Chartered Geoffa Kendricka mohou investoři hledající expozici vůči růstu ceny etheru považovat veřejné treasury společnosti za zajímavější možnost než spotové burzovně obchodované fondy. Ve výzkumné zprávě zveřejněné ve středu Kendrick zdůraznil, že násobky NAV u předních ether treasury firem se přiblížily jedné, čímž jejich ocenění lépe odpovídá podkladovým držbám ETH.
Ether treasury společnosti jako BitMine Immersion Technologies a SharpLink Gaming vydávají akcie představující přímo etherem kryté rezervy, přičemž manažeři pravidelně reportují stav tokenů. Násobek NAV společnosti SharpLink dosáhl začátkem tohoto roku maxima 2,5 díky spekulativnímu zájmu, ale od té doby se vrátil na přibližně normální úroveň, jak se tržní volatilita uklidnila. Analýza Standard Chartered ukazuje, že tyto firmy, podobně jako veřejně obchodované technologické společnosti, nabízejí jak cenovou expozici, tak zveřejňování správy korporací.
Od června treasury společnosti a na burze obchodované spotové ETH ETF v USA nashromáždily přibližně 1,6 procenta celkové oběžné zásoby etheru, což podle CoinDesk Research a ETF podání představuje téměř 2 000 tokenů každá. Treasury firmy těží z přímých on-chain držeb bez strukturální prémie, kterou si ETF market makeři účtují za provozní náklady a arbitrážní rozpětí.
Kendrick si ponechal cílovou cenu etheru na konci roku ve výši 4 000 dolarů a poznamenal, že normalizované násobky NAV a rostoucí aktivita sítě podporují případ držby tokenů přímo na rozvaze. Treasury akcie také nabízejí další výhody kapitálových trhů, včetně potenciálního rozdělení dividend ze stakingových odměn a příjmů podniků.
Investoři by však měli zvážit regulační aspekty: na rozdíl od ETF treasury firmy fungují podle korporátních chart ve více jurisdikcích a podléhají požadavkům na reportování. Zpráva Standard Chartered zdůrazňuje širší posun směrem k novým nástrojům propojujícím kryptoaktiva a tradiční kapitálové trhy, přičemž treasury strategie se objevují jako institucionální přístup k využití růstu ETH při řízení rozvazkových alokací.
Komentáře (0)