USDe, denominovaný v USD Etheny, zažil dočasné depeg během tržní čistky, která v kryptosvětě vyřadila z oběhu 19 miliard dolarů. Cena klesla na 0,996 USD při největším tlaku, odchýlila se o 0,4 procenta pod peg 1:1, než rychlé mechanismy rebalancování obnovily paritu během několika hodin.
Záznamy transakcí na blockchainu ukázaly zvýšený objem vyplácení, když obchodníci usilovali opustit pozice USDe uprostřed zvýšené volatility trhu. Automatizované clearingové mechanismy provedly operace burn a mint vůči kolaterálním fondům Ethena, které po celou dobu události udržovaly nadkolaterizaci nad 120 procent.
Ethena Labs vydala oficiální prohlášení potvrzující nepřerušenou funkčnost mint a redeem a že aktiva zajištění si zachovala plnou zodpovědnost. Složení kolaterálu primárně tvoří poukázky americké vlády (US Treasury bills) a vysoce kvalitní korporátní papíry, což přispělo k rychlému znovuzavedení stability stablecoinu navzdory mimořádnému stresu na trhu.
Vývojáři a analytici rizik poznamenávají, že stablecoiny fungující podle obdobných modelů částečné rezervy čelí akutnímu tlaku na vyplácení během likvidací. Výkon USDe za tíživých podmínek zdůrazňuje odolnost řízení kolaterálu řízeného chytrými smlouvami, ale také poukazuje na potenciální problémy s likviditou v budoucích scénářích s vysokým dopadem.
Po incidentu průmysloví pozorovatelé zdůrazňují důležitost diverzifikovaných košů kolaterálu, adaptivních struktur poplatků za vyplácení a transparentních auditních stop na řetězci. Epizoda podtrhuje, že i když algoritmická opatření mohou zmírnit dočasné nerovnováhy, široké tržní šoky mohou i nadále zpochybnit udržování peg bez proaktivních úprav protokolu.
Komentáře (0)