Debata o politice Federální rezervní banky se na sympoziu v Jackson Hole vystupňuje, přičemž politický tlak na agresivní snižování sazeb roste, i když základní inflace stále přesahuje cíl. Objevily se dvě možné cesty. V první z nich Fed ustoupí výzvám ke snížení sazeb až o 300 bazických bodů, zaplaví trhy levnou likviditou a potenciálně zvýší základní inflaci PCE z 2,8 % na více než 4 % do roku 2026. Takový scénář by mohl způsobit propad amerického dolaru pod 90 na indexu DXY, čímž by ztratil více než 10 % své hodnoty od ledna, a znovu by rozproudil široké rally aktiv, včetně akcií, zlata a kryptoměn. Zejména Bitcoin by mohl překonat ostatní, protože reálné úrokové sazby se stanou hluboce zápornými a důvěra v nezávislost centrální banky slábne.
Alternativně, pokud Fed udrží sazby na současné úrovni, aby zachoval svou institucionální kredibilitu, inflační tlaky se stále zvýší kvůli Trumpovu „Velkému krásnému zákonu“ a stávajícím celům. V tomto pomalejším scénáři by výnosy státních dluhopisů mohly příští léto stoupnout na 4,7 %, což odráží mírná zvýšení sazeb očekávaná trhy, nikoli jejich snižování. Dolar by postupně oslabil a inflace by vzrostla na 3,0 %–3,2 % bez dramatického nárůstu. I zde by Bitcoin mohl sloužit jako strategický hedge, nabízející alternativní uchovatel hodnoty, jak deficity rostou a fiskální nejistota se zvyšuje.
Prognózy analytiků naznačují, že cesta Bitcoinu se může lišit podle závažnosti inflace. V rychlém scénáři s vysokou inflací by BTC mohl zažít prudký parabolický rally připomínající předchozí cykly s cíli vysoko nad současnými historickými maximy. Naopak v kontrolovaném scénáři by se další fáze bitcoinu mohla rozvíjet pomaleji, konsolidovat nad 100 000 USD a zároveň by se prohluboval zájem institucionálních investorů. Klíčové proměnné zahrnují dopady cel na vstupní ceny, sdělení Fedu ohledně směru sazeb a vzájemné působení fiskálních stimulů s náklady na obsluhu dluhu. Nakonec, bez ohledu na politickou cestu, Bitcoin jako nesuverénní aktivum s omezenou zásobou představuje atraktivní hedge a bezpečný přístav proti makroekonomickým rizikům, zejména pro investory hledající diverzifikaci mimo tradiční trhy a fiat měny.
Komentáře (0)