TL;DR
- Myšlenka: Protokol syntetického dolaru nabízející stablecoin USDe a výnosové instrumenty sUSDe prostřednictvím strategií delta-hedgingu
- Katalyzátor: Zavedení iUSDe jako mostu do tradičního financování, aplikace pro úspory/platby na Telegramu, produkty ekosystému Ethereal a Derive, silný růst TVL a institucionální podpora
- Rizika: Expozice vůči obratu úrokových sazeb financování, protistranná a regulační rizika, složitost a závislost na off-chain hedgingu
- Skóre: 7.00/ 10
Mince
- Název/ Ticker: Ethena (ENA)
- Sektor: DeFi/Syntetický dolar
- Stav: aktivní
- Cena: $0.737600
Klíčové ukazatele
- Tržní kapitalizace: $4 884 478 301
- FDV: $11 060 000 000
- Oběžná zásoba: 6 621 875 000
- Celková zásoba: 15 000 000 000
Zdroj
Technologie
- Jedinečná výhoda: První krypto-native syntetický dolar (USDe) podpořený delta-neutrálním hedgingem stakovaného ETH
- Jádro technologie: Smart kontrakty vytvářejí USDe prostřednictvím nadměrného zajištění a off-chain delta hedgingu pomocí perpetual futures, s on-chain stakingem USDe pro generování výnosu sUSDe
Plán
- 2025-02-24: Zavedení iUSDe pro tradiční finance
- 2025-03-01: Vydání aplikace pro úspory a platby v Telegramu
- 2025-02-20: Testnet Ethereal perpetual & spot burzy
- 2025-02-28: Spuštění Derive on-chain options tokenu
- 2025-05-01: Spuštění testnetu sítě Converge
Tým & Investoři
Tým
- Zakladatel & CEO — Guy Young: 6 let v investicích v Cerberus Capital Management
- Zakládající poradce — Arthur Hayes: Spoluzakladatel a bývalý CEO BitMEX
- Produktový manažer — Elliot Parker: Ředitel v Tradeparadigm & Community manažer v Deribit
- Vedoucí Full Stack inženýrství — Brian Grosso: Inženýr v Capital One, BeamQL
- Vedoucí růstu — Seraphim Czecker: Vedoucí rizik v Euler Labs, expanze DeFi v Lido
- Právní poradce — Zach Rosenberg: Právník v PwC
Investoři
- Franklin Templeton — soukromý prodej • 2025-02-24
- Polychain Capital — soukromý prodej • 2025-02-24
- Pantera Capital — soukromý prodej • 2025-02-24
- Dragonfly Capital — soukromý prodej • 2025-02-24
- F-Prime Capital — soukromý prodej • 2025-02-24
Celkové financování: $100.00M
Tokenomie
- Užití: Governance token pro nastavení parametrů protokolu, staking pro výnos, slevy na poplatky a účast v ekosystému Ethena
- Vesting: 25 % odemčeno při generování tokenů; zbytek zásob lineárně během 7 let
Výhody a nevýhody
Silné stránky
- Vysoký TVL $9.96 mld. zajišťující hlubokou likviditu
- Silné institucionální financování od špičkových investorů
- Inovativní delta-neutrální mechanismus syntetického stablecoinu
- Rozšiřující se ekosystém s iUSDe, Ethereal a Derive
- Silná generace příjmů a protokolových poplatků
- Integrace napříč CeFi a DeFi platformami
- Jasná roadmapa propojující kryptoměny a tradiční finance
Slabé stránky
- Závislost na sazeb financování perpetual futures
- Rychle klesající výnosy vyvolávající obavy o udržitelnost
- Protistranná a operační rizika v off-chain hedgingu
- Regulační nejistota u institucionálního wrapperu iUSDe
- Složitý design protokolu může bránit masovému přijetí
- Protokol dosud nebyl testován v plném tržním propadu
- Vysoká koncentrace kolaterálu v ETH derivátech
Tržní signály (7d)
- Trend TVL: nárůst o 10 %
Cenové scénáře (cíl: 2026-02-10)
Jak koupit a uložit
CEX
- Binance
- Coinbase
- Kraken
- KuCoin
- Bybit
DEX
- Uniswap
- SushiSwap
- Curve Finance
- 1inch
- Balancer
Uložení
- MetaMask
- Ledger
- Trust Wallet
- Coinbase Wallet
- Trezor
Verdikt
Ethena je průkopnický protokol syntetických stablecoinů s pevnou institucionální podporou a robustním TVL, ale investoři by měli sledovat udržitelnost sazeb financování a vývoj regulace. Doporučeno pro investory s vyšší tolerancí k riziku v DeFi sektoru.
Oficiální odkazy
Zdroj: Coin Research (interní)
Komentáře (0)