Lookback call opce si získává na popularitě jako strategický nástroj pro účastníky trhu usilující o optimalizované vstupní body do bitcoinu. Tento exotický derivát dává držiteli právo koupit bitcoin za jeho nejnižší cenu zaznamenanou během předem definovaného období sledování, čímž odpadá potřeba přesného časování poklesů trhu. Tato funkce se liší od tradičních call opcí, které vyžadují předem stanovenou realizační cenu.
Orbit Markets, OTC platforma specializující se na kryptoderiváty, zdůraznila, že nízká implikovaná volatilita činí lookback call obzvlášť atraktivní. Při implikované volatilitě blízké několikaletým minimům je cena zajištění optimálního vstupu prostřednictvím lookback struktury jen mírnou prémii. Orbit navrhl tříměsíční lookback cally s měsíčním observačním oknem, které umožňují kupujícím zajistit si jakoukoli minimální měsíční cenu před expirací.
Pulkit Goyal, vedoucí obchodování v Orbit Markets, zdůraznil, že výhoda perfektního vstupu stojí za dodatečné náklady. Doporučený lookback call nese prémii 12,75 %, ve srovnání s 9,25 % u standardního tříměsíčního callu na úrovni peněz. Dodatečná prémie 3,5 % odráží předpokládané riziko poklesu ceny bitcoinu pod referenční strike během lookback období, které nese vydavatel.
Pod navrhovanou strukturou, pokud bitcoin během prvního měsíce klesne na 100 000 USD a následně v následujícím období vystoupá na 140 000 USD, může kupující lookback call uplatnit opci na úrovni 100 000 USD. Naopak, pokud ceny zůstanou nad počáteční úrovní, realizační cena opce se na konci observačního okna resetuje na aktuální úroveň, což udržuje příznivý vstup ve srovnání s tradiční opcí.
Mezi rizika patří ztráta zaplacené prémie, pokud bitcoin do expirace nedosáhne realizační ceny. Maximální ztráta kupujícího je omezena na počáteční prémii, což odpovídá profilu standardních call opcí. Na straně prodávajícího však vzniká vyšší riziko nepříznivých cenových pohybů během lookback období, což vyžaduje robustní hedgingové strategie.
Rostoucí zájem o lookback cally poukazuje na zrání poptávky po sofistikovaném řízení rizik na kryptotrhu. Institucionální stoly a investoři s vysokým čistým jměním stále více alokují prostředky do strukturovaných produktů kombinujících deriváty s taktickými vstupními mechanismy. S přetrvávající nízkou volatilitou mohou lookback opce nabídnout atraktivní rovnováhu mezi nákladovou efektivitou a taktickou expozicí vůči bitcoinovým rally.
Komentáře (0)