Das Open Interest bei kurzfristigen Bitcoin-Put-Optionen mit den Ausübungspreisen von 115.000 bis 118.000 USD stieg am 12. August deutlich an, da Marktteilnehmer Schutz vor einer möglichen negativen Überraschung im für 12:30 UTC geplanten Juli-Bericht zum US-Verbraucherpreisindex (CPI) suchten. Daten von QCP Capital zeigen ein Volumenwachstum von 45 % bei diesen Ausübungspreisen im Vergleich zur Vorwoche, was auf eine erhöhte Absicherungsaktivität im Derivatemarkt hinweist. Der Nachfrageschub stimmt mit den Optionsflüssen überein, die die Besorgnis der Händler über einen wärmeren Inflationsbericht signalisieren, was die Aussichten auf Zinssenkungen der Federal Reserve ins Stocken bringen und Gewinnmitnahmen bei Risikoanlagen wie Bitcoin auslösen könnte.
Analysten von BRN Research prognostizieren, dass der headline CPI mit 2,8 % im Jahresvergleich ausfallen wird, gegenüber 2,7 % im Juni, mit einem monatlichen Anstieg von 0,2 %. Sollte der Bericht die Erwartungen übertreffen, könnten die impliziten Realrenditen steigen und sich kurzfristig negativ auf die Bitcoin-Performance auswirken. Umgekehrt könnte ein schwächeres Ergebnis die Risikobereitschaft wiederbeleben und spekulative Kursanstiege im Bereich von 120.000 bis 125.000 USD fördern. Händler beobachten zudem die Put-Call-Skew-Level, die in den letzten Sitzungen kurzzeitig invertiert waren, was darauf hinweist, dass der Schutz durch Put-Optionen teurer geworden ist.
Volatilitätskennzahlen an Börsen wie Deribit zeigen, dass die implizite Volatilität für den Front-Monat auf 65 % gestiegen ist, verglichen mit 58 % vor einer Woche, was die Markterwartung eines ereignisgesteuerten Bewegungsanstiegs unterstreicht. On-Chain- und Makrodaten geben gemischte Signale: Die Bitcoin-Zuflüsse an Börsen haben sich leicht verringert, während die Netto-Neuadressen weiterhin wachsen, was auf eine Divergenz zwischen Halter-Stimmung und Derivatepositionierung hinweist. Die Markttiefe um wichtige Orderbuch-Level bleibt robust, doch könnte ein scharfer Abverkauf die Gebote unter 117.000 USD schwächen und Stop-Loss-Kaskaden auslösen. Solche Dynamiken verdeutlichen die Bedeutung von Optionsabsicherung zur Steuerung von Richtungsrisiken bei stark wirkenden Datenveröffentlichungen.
Mit Blick auf die Zukunft wird das Ergebnis des CPI-Berichts wahrscheinlich den Kurs der Fed-Politik und die allgemeine Risikobereitschaft in den kommenden Monaten prägen. Eine Bestätigung einer abkühlenden Inflation könnte eine Zinssenkung im September festigen und positive Auswirkungen auf die Altcoin-Performance haben, während eine überraschende Steigerung die Lockerung verzögern und den Druck auf die Bewertungen digitaler Vermögenswerte aufrechterhalten könnte. Marktteilnehmer werden empfohlen, Put-Call-Verhältnisse, Basis-Spreads und On-Chain-Finanzierungsraten zu beobachten, um das sich wandelnde Risikosentiment nach der Datenveröffentlichung einzuschätzen. Eine Kombination aus Derivatemetriken und makroökonomischen Indikatoren wird die taktische Positionierung informieren, während der Markt den Inflationsbericht verdaut.
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