On-Chain-Nachfrage spiegelt frühere Zyklen wider
Die Bitcoin-Nachfrage hat sich seit Juli mit einer annualisierten Rate von etwa 62.000 BTC pro Monat erhöht, basierend auf On-Chain-Daten von CryptoQuant. Diese Wachstumsrate entspricht der Performance der vierten Quartale 2020, 2021 und 2024, die jeweils bedeutenden Kursanstiegen vorausgingen. Das beobachtete Muster deutet darauf hin, dass eine anhaltende Akkumulation sowohl von institutionellen Akteuren als auch großen Inhabern die Bühne für einen weiteren Kursanstieg gegen Ende des Jahres bereiten könnte.
Trader’s Realized Price als Signal für die Bullenphase
Der Trader’s Realized Price (TRP)-Indikator, der den Spotmarktpreis mit dem durchschnittlichen Kostenbasis der Investoren vergleicht, hat eine kritische Schwelle bei ungefähr 116.000 $ etabliert. Die historische Analyse zeigt, dass ein anhaltender Durchbruch über dieses Niveau mit einem Übergang in die Bullenphase des Marktzyklus korreliert, gefolgt von einer raschen Kurssteigerung in Richtung oder über das obere Bewertungsband, definiert durch mehrjährige Trends.
ETF- und Wal-Beiträge
ETF-Produkte haben im vierten Quartal 2024 213.000 BTC erworben, was einem jährlichen Anstieg der Bestände um 71 % entspricht. Wal-Adressen mit Guthaben zwischen 100 und 10.000 BTC haben zu einer netto-annualisierten Akkumulation von 331.000 BTC beigetragen, wodurch die Wachstumsraten früherer Bullenmärkte übertroffen wurden. Das Zusammenwirken von ETF-Zuflüssen und wal-geführter Akkumulation schafft eine robuste Nachfragengrundlage vor potenziellen Ausbrüchen.
Bewertungsprognosen und Risiken
Quantitative Modelle, die auf Abweichungen von Bullen-Bären-Zyklen basieren, prognostizieren für das vierte Quartal 2025 ein Bewertungsband von 160.000 $ bis 200.000 $, abhängig von einer Konsolidierung über der TRP-Schwelle. Wichtige Risikofaktoren sind Gewinnmitnahmen großer Inhaber, makroökonomische Volatilität bei Änderungen der Zinserwartungen und regulatorische Entwicklungen, die ETF-Zulassungen betreffen. Trader beobachten die Momentum-Indikatoren genau, um eine Bestätigung für einen entscheidenden Anstieg über 124.500 $, das Allzeithoch Mitte August, zu erhalten.
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