Die Optionsmarktdaten, die von Derive.xyz- und Deribit-Börsen bezogen wurden, zeigen eine signifikante Neigung zu Absicherung nach unten, mit einer 30%-igen Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin (BTC) bis zum 26. Juni 2026 unter 80.000 USD fällt. Diese Wahrscheinlichkeit ergibt sich aus der Konzentration offener Positionen in Put-Optionen mit Ausübungspreisen zwischen 75.000 und 80.000 USD, was die Erwartungen der Trader an eine anhaltende Korrektur von den aktuellen Niveaus anzeigt. Eine gleichzeitige 19%-ige Chance, über 120.000 USD zu rallyen, unterstreicht die breite Spanne potenzieller Ergebnisse, die in den Markt eingepreist sind.
In den Wochen nach dem kurzen Anstieg von Bitcoin auf knapp 95.000 USD zu Beginn des Jahres 2026 ist die implizite Volatilität gestiegen, was auf eine erhöhte Unsicherheit bezüglich makroökonomischer Politik und geopolitischer Entwicklungen hindeutet. Jüngste von den Vereinigten Staaten angekündigte Zolldrohungen gegenüber wichtigen europäischen Handelspartnern haben eine Risk-off-Stimmung über Anlageklassen hinweg ausgelöst und die Nachfrage nach schützenden Optionsstrategien befeuert. Trader haben Kapital in Put-Spreads mit langer Laufzeit rotiert, während sie die Exponierung gegenüber Call-Optionen nahe dem Geld verringert haben.
Historische Muster deuten darauf hin, dass ausgeprägte Options-Skew oft einer nachhaltigen Preis-Korrektur von 15%–25% vorausgeht. In früheren Zyklen gingen Perioden mit erhöhtem Put-Open-Interest mit Rückgängen zu lokalen Markttiefs einher, da gehebelte Positionen aufgelöst wurden und Margin Calls den Verkaufsdruck verstärkten. Sollte Bitcoin eine wichtige Unterstützung bei rund 90.000 USD durchbrechen, deuten technische Indikatoren auf potenzielle Ziele nahe 80.000 USD und Fibonacci-Retracement-Level auf niedrigeren Zeitrahmen hin, was die Abwärtswahrscheinlichkeit unterstreicht, die von Optionsmärkten signalisiert wird.
Marktteilnehmer beobachten On-Chain-Metriken auf Anzeichen von Kapitulation oder Akkumulation durch Langzeit-Halter. Daten zeigen, dass Adressen, die als Langzeit-Investoren gelten, ihren durchschnittlichen Saldo in den jüngsten Rückgängen erhöht haben, was auf Kaufinteresse bei Levels unter 100.000 USD hindeutet. Allerdings bleibt die aggregierte Kennzahl für noch nicht realisierte Gewinne über alle BTC-Wallets hoch, was darauf hindeutet, dass ein großer Anteil der Inhaber noch im Gewinnmodus ist und Gewinne bei weiteren Preisumkehrungen sichern möchte.
Institutionelle Desks haben eine Divergenz zwischen Spotmärkten und Derivaten festgestellt, wobei Basis-Spreads an mehreren Handelsplätzen aufgrund des Anstiegs der Optionsabsicherung schrumpfen. Diese Verengung deutet darauf hin, dass Finanzierungskosten für gehebelte Long-Positionen gesunken sind, was potenziell den Reiz von directional Long-Positionen verringert, aber auch die Kosten des Hedging über Long-Spot, Short-Futures-Strategien senkt. Market Maker balancieren weiterhin Delta-Hedges gegen wachsende Put-Nachfrage aus.
Analysten warnen jedoch, dass die kurzfristige Volatilität hoch ist, längerfristige Trendindikatoren jedoch konstruktiv bleiben, wobei die wöchentlichen gleitenden Durchschnitte von Bitcoin weiterhin nach oben zeigen. Ein nachhaltiger Bruch unter den 100-Wochen-Durchschnitt um rund 85.000 USD könnte algorithmischen Verkauf auslösen und die Abwärtsdynamik verschärfen. Umgekehrt könnte eine entschlossene Erholung über 100.000 USD die bärische Neigung abschwächen und die Wahrscheinlichkeitsverteilungen wieder in Richtung Aufwärts verschieben.
Die implizierte Options-Skew, ein Maß für die relative Kosten von Puts gegenüber Calls, hat das Niveau erreicht, das zuletzt während früherer Markt-Korrekturen Anfang 2024 gesehen wurde. Trotz einer breiteren Einführung institutioneller Derivate durch Vermögensverwalter und Handelsfirmen bleibt die Stimmung geteilt, wobei einige optimistisch auf weitere Treiber für die Adoption setzen, während andere eine Straffung der Geldpolitik von Zentralbanken erwarten. Die nächste geldpolitische Sitzung der Federal Reserve und anschließende Mitteilungen dürften durch die Kryptoderivate-Märkte nachhallen.
Zusammenfassend spiegelt die aktuelle Optionsstruktur einen Markt wider, der auf potenzielle Abwärtsbewegungen vorbereitet ist, mit einer Chance von eins zu drei, dass Bitcoin bis Ende Juni unter 80.000 USD fällt. Trader und Investoren sollten Absicherungsstrategien in Erwägung ziehen und On-Chain-Indikatoren sorgfältig auf Anzeichen eines Markt-Tiefs oder weiterer Korrekturen beobachten, da makroökonomische Ereignisse und regulatorische Entwicklungen die Preisdynamik weiterhin prägen.
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