Die Liquiditätsmaßnahmen der Federal Reserve gaben risikobehafteten Vermögenswerten einen deutlichen Impuls, da das quantitative Tightening pausierte und am 1. Dezember eine Repo-Injektion in Höhe von 13,5 Milliarden USD erfolgte. Dies markierte die zweitgrößte Liquiditätszufuhr über Nacht seit Beginn der COVID-19-Krise und signalisierte eine Verschiebung in der geldpolitischen Haltung der Zentralbanken. Marktteilnehmer interpretierten den Schritt als ein frühzeitiges Ende der Bilanzreduzierung für 2025, was zu Zuflüssen in Aktien und digitale Vermögenswerte führte.
Bitcoin führte die Reaktion an und stieg in Richtung des Kursziels von 50.000 USD, da makroökonomische Bullen neues Vertrauen fassten. Historische Daten deuten darauf hin, dass Repo-Injektionen in dieser Größenordnung mit nachhaltigen Rallyes bei Vermögenswerten einhergehen. Analysten heben die Korrelation zwischen der Expansion der Bilanz der Fed und den Bewertungen von Kryptowährungen hervor und weisen darauf hin, dass vermehrte Dollar-Liquidität oft zu höheren Allokationen in Risikoanlagen führt.
Trading-Desks meldeten erhöhte Bid-Ask-Spreads sowie höhere Handelsvolumen auf großen Kryptowährungsbörsen. Die implizite Volatilität bei Bitcoin-Futures stieg moderat an und spiegelte vorsichtigen Optimismus wider. Die Optionsmärkte berücksichtigten eine 30-Tage-realisierte Volatilität von 70 %, im Vergleich zu jüngsten Tiefstständen, was darauf hindeutet, dass Händler moderate Preisschwankungen trotz des Liquiditätsschubs erwarten.
Marktstrategen warnen davor, dass der Liquiditätsschub durch erwartete Zinssenkungen kompensiert werden könnte. Die FedWatch-Daten der CME Group deuten auf eine hohe Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der FOMC-Sitzung am 10. Dezember hin. Die Yen-Carry-Trade-Dynamik und die Divergenz der Geldpolitik der Bank of Japan beeinflussten auch die Korrelationen zwischen Vermögenswerten, wobei in asiatischen Handelssitzungen Krypto-Ströme in JPY-denominierten Währungen beobachtet wurden.
On-Chain-Metriken zeigten, dass das Angebot an Stablecoins um 4% in 24 Stunden wuchs, getrieben durch vermehrte Emissionen von USD Tether und USDC. Die aktiven Adressen im Bitcoin-Netzwerk stiegen um 12%, was erneutes On-Chain-Engagement widerspiegelt. Liquidationen in den Perpetual-Futures-Märkten gingen um 30% zurück, was auf eine verbesserte Markstabilität nach der Injektion hindeutet.
Die strategische Aussicht besagt, dass Bitcoin, wenn es über 48.500 USD bleibt, Momentum entwickeln könnte, das es bis zum Widerstand bei 52.000 USD treibt. Umgekehrt könnte ein Scheitern, die aktuellen Levels zu halten, zu einer Konsolidierung in der Nähe von 45.000 USD führen. Institutionelle Absicherung über Options-Spreads und Volatilitäts-Swaps könnte zunehmen, während sich die Märkte an die sich entwickelnden Politiksignale anpassen.
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