Anfangs deuteten On-Chain-Daten darauf hin, dass es zu einem signifikanten Anstieg der Verkäufe von Bitcoin-Langzeit-Haltern (LTH) kam, was Bedenken hinsichtlich einer schwindenden Investorenüberzeugung aufwarf. Allerdings deuten weitere Analysen darauf hin, dass ein Großteil dieser Bewegungen auf Coinbases interne Neustrukturierung der UTXOs zurückzuführen ist und nicht auf eine echte Liquidation von Positionen.
Ende November soll Coinbase fast 800.000 BTC zwischen Cold Storage und aktiven Wallets bewegt haben, wodurch UTXO-Timestamps effektiv zurückgesetzt wurden. Dieser Prozess hat Kennzahlen, die Coins halten über ein Jahr hinweg überwachen, künstlich aufgebläht und zu einer Fehlinterpretation des Verhaltens von LTH geführt.
Wenn börsenbezogene Überweisungen aus dem Datensatz entfernt werden, kehren die LTH-Verkaufsraten zu Niveaus zurück, die mit früheren Marktzyklen übereinstimmen. Diese Normalisierung unterstreicht stabiles, statt panikgetriebenes Verkaufsverhalten bei Langzeitinvestoren.
On-Chain-Indikatoren stützen weiter eine Erzählung der Akkumulation. Der NVT Golden Cross hat kürzlich signalisiert, dass der Netzwerkwert die transaktionale Aktivität übertrifft, eine historische Vorstufe zu Preisumkehrpunkten, die Phasen der Akkumulation begünstigen. Unterdessen näherte sich der RSI des Bitcoins dem überverkauften Bereich, bevor er wieder anstieg, was auf eine potenzielle kurzfristige Erholung hindeutet.
Analysten weisen darauf hin, dass diese Trends einen sich entwickelnden Markt mit zunehmender institutioneller Beteiligung und strategischen Treasury-Neuausrichtungen widerspiegeln. Obwohl die kurzfristige Volatilität bestehen bleiben könnte, verheißt das Fehlen großangelegter LTH-Panikverkäufe die Stabilität von Bitcoin und das Potenzial für eine Preissteigerung in Richtung der Kursziele Ende 2026.
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