Übersicht
Eine neue Einreichung in Delaware deutet darauf hin, dass BlackRock beabsichtigt, einen gestaketen Ether-ETF unter dem Namen iShares Staked Ethereum Trust zu lancieren. Die Einreichung wurde am 19. November eingereicht und zielt darauf ab, die Zulassung für ein Produkt zu sichern, das Ether-Staking-Belohnungen direkt in eine ETF-Struktur integriert. Dieser Schritt deutet darauf hin, dass der weltweit größte Vermögensverwalter sich darauf vorbereitet, ein neuartiges renditebringendes Ethereum-Investmentinstrument anzubieten, sobald durch die US-Securities and Exchange Commission (SEC) Klarheit geschaffen wird.
Regulatorischer Kontext
Nach den Vorgaben der SEC im Jahr 2024 wurden Vermögensverwalter verpflichtet, Staking-Funktionen aus Spot-Ether-ETFs zu entfernen, weil Bedenken bestanden, dass bestimmte Staking-Dienste als nicht registrierte Wertpapierangebote eingestuft werden könnten. Die Einreichung von BlackRock zielt nun darauf ab, dieser früheren Haltung zu widersprechen oder sich daran anzupassen, indem Staking in einem formal strukturierten Trust wieder eingeführt wird. Branchenbeobachter weisen darauf hin, dass Regulierungsbehörden prüfen werden, ob On‑Chain-Staking-Belohnungen und Validator-Betriebe eine Wertpapiervereinbarung darstellen. Das Ergebnis wird voraussichtlich die Wettbewerbslandschaft für gestakte ETH-Produkte unter führenden Emittenten prägen.
Wettbewerbsdynamik
VanEck war der Erste, einen ähnlichen Trust anzumelden, der Lidos gestaktes ETH enthalten würde, was eine schnelle Bewegung der führenden Emittenten auf eine frühe Positionierung hinweist. Die iShares-Marke von BlackRock beherrscht einen signifikanten Marktanteil in mehreren ETFs, einschließlich des iShares Ethereum Trust (ETHA), der kurz nach dem Start mehr als 10 Milliarden USD an Vermögenswerten unter Verwaltung überschritten hat. Die Einführung einer renditebringenden Option könnte zusätzliche institutionelle Zuflüsse und Privatanleger anziehen, die neben Kurssteigerungen auch passive Belohnungen suchen.
Marktauswirkungen
Wenn es genehmigt wird, könnte ein gestaketer Ether-ETF von BlackRock aufgrund des Vertriebsnetzes des Unternehmens und bestehender Kundenbeziehungen erhebliche anfängliche Zuflüsse verzeichnen. Ethereum-Staking-Erträge lagen in den letzten Monaten durchschnittlich bei 4–6 % p.a. und bieten eine überzeugende Alternative zu traditionellen festverzinslichen Instrumenten in einem Umfeld niedriger Zinsen. Das Produkt könnte auch den Wettbewerb unter anderen Vermögensverwaltern, einschließlich Fidelity, Franklin Templeton und ARK Invest, beschleunigen, von denen jeder Interesse an staking‑integrierten Strukturen signalisiert hat.
Ausblick
Die Genehmigungszeiträume bleiben unsicher, doch Marktteilnehmer werden SEC-Kommentare oder Protokolle öffentlicher Sitzungen, die Staking in ETF-Angeboten erwähnen, genau beobachten. Der spätere Start könnte einen Wendepunkt markieren und regulierten Zugang zu On‑Chain-Erträgen innerhalb einer vertrauten ETF-Hülle ermöglichen. Die proaktive Einreichung von BlackRock deutet auf Zuversicht hin, die erforderlichen Zulassungen zu erhalten, und ebnet den Weg für eine verstärkte Produktinnovation im Ethereum-ETF-Bereich.
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