Chinesische Finanzaufsichtsbehörden haben mehreren führenden Maklerfirmen und Forschungsinstituten direkte Anweisungen erteilt, alle Werbe- und Bildungsaktivitäten im Zusammenhang mit Stablecoins sofort einzustellen. Dieser Schritt spiegelt die wachsenden Bedenken wider, dass das schnelle, unkontrollierte Wachstum von an Fiat gebundenen digitalen Vermögenswerten betrügerische Machenschaften erleichtern und die finanzielle Stabilität auf dem Festlandsmarkt gefährden könnte.
Nach internen Richtlinien, die Ende Juli und Anfang August verteilt wurden, forderten die lokalen Behörden die Maklerfirmen auf, geplante Seminare, Workshops und Forschungsberichte, die die Vorteile von Stablecoins propagieren, abzusagen. Diese Anweisungen erfolgten trotz eines parallelen Vorstoßes der Regulierungsbehörden in Hongkong, Herausgeber von Stablecoins zu lizenzieren und ein lebendiges digitales Asset-Ökosystem in der Sonderverwaltungszone zu entwickeln.
Quellen, die mit der Materie vertraut sind, geben an, dass die Regulierungsbehörden besonders vorsichtig sind hinsichtlich der Verwendung von Stablecoins bei illegalen Kapitalbeschaffungen und grenzüberschreitenden Transfers, die außerhalb formeller Bankkanäle stattfinden. Während der außerbörsliche Krypto-Handel auf dem Festland weiterhin aktiv ist – mit geschätzten Volumina von 75 Milliarden USD in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 – sind die Behörden darauf bedacht, unkontrollierte Zugänge zu einem breiteren digitalen Asset-Exposure zu verhindern.
Die Vorsicht Pekings steht im Gegensatz zur jüngsten Verabschiedung der Stablecoin-Gesetzgebung in Hongkong, die am 1. August in Kraft trat und ein Lizenzierungssystem für Herausgeber etablierte. Regulierungsbehörden auf dem Festland, darunter die China Securities Regulatory Commission und die People’s Bank of China, haben sich zu den Anweisungen an die Maklerfirmen nicht öffentlich geäußert, doch Branchenanalysten stellen fest, dass Chinas umfassendere Digital-Asset-Strategie weiterhin auf staatlich unterstützte digitale Währungen und streng kontrollierte Pilotprogramme ausgerichtet ist.
Analysten warnen, dass inkonsistente politische Signale zwischen dem chinesischen Festland und Hongkong Arbitragemöglichkeiten und regulatorische Fragmentierung schaffen könnten. Unternehmen, die grenzüberschreitende Handelsabteilungen betreiben, sehen sich nun verstärkter Compliance-Kontrolle und möglichen Durchsetzungsmaßnahmen ausgesetzt, sollten sie die Anweisungen des Festlands ignorieren.
Das weltweite Angebot an Stablecoins ist in den letzten Jahren stark angestiegen, wobei die gesamte ausstehende Marktkapitalisierung bis 2030 voraussichtlich 3,7 Billionen USD übersteigen wird. Während Stablecoins Vorteile wie kostengünstige, nahezu sofortige Abwicklungen und programmierbare Zahlungsmerkmale bieten, ringen Regulierungsbehörden weltweit mit geeigneten Aufsichtsrahmen, um Innovationen mit Verbraucherschutz in Einklang zu bringen.
Branchenvertreter betonen, dass Chinas Schritt die Bedeutung koordinierter politischer Ansätze unterstreicht. „Die Regulierer wollen einen Ansturm auf risikoreiche Vermögenswerte ohne ausreichendes Risikoverständnis vermeiden“, sagte ein leitender Compliance-Beauftragter bei einer großen inländischen Maklerfirma. „Die heutige Richtlinie dient als klare Erinnerung daran, dass Stablecoins trotz ihrer Vorteile eine robuste Governance und Transparenz erfordern, um Missbrauch zu verhindern.“
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