Ein im Spätsommer 2025 von Citigroup veröffentlichter Bericht prognostiziert, dass die Ausgabe von Stablecoins von 280 Milliarden US-Dollar Ende Q3 2025 auf zwischen 1,9 Billionen und 4 Billionen US-Dollar bis 2030 unter Basis- bzw. optimistischen Szenarien steigen könnte. Analysten führen die nach oben korrigierte Prognose auf die beschleunigte Einführung von blockchainbasierten Zahlungssystemen im Bereich Unternehmensfinanzen, E-Commerce und grenzüberschreitende Abwicklung zurück.
Citi schätzt, dass Stablecoins im Basisszenario ein jährliches Transaktionsvolumen von bis zu 100 Billionen US-Dollar unterstützen könnten, mit Potenzial zur Verdopplung bei starkem Wachstum. Annahmen zur Transaktionsgeschwindigkeit orientieren sich an Maßstäben für Fiatwährungen und spiegeln Aussichten für breite Nutzung in Einzelhandels- und institutionellen Kanälen wider. Die Marktkapitalisierung von Stablecoins stieg in den ersten drei Quartalen 2025 um 40 Prozent und erreichte 280 Milliarden US-Dollar auf der Grundlage der Bestände der Emittenten an hochwertigem Kollateral und robuster On-Chain-Aktivität.
Zusätzlich zur Prognose des Wachstums bei Stablecoins führt der Bericht Bank-Token als konkurrierende Form programmierbaren Geldes ein. Tokenisierte Bankeinlagen dürften bei Unternehmen, die verbesserte Transparenz, integrierte Compliance und direkte Integration mit bestehender Bankeninfrastruktur suchen, an Bedeutung gewinnen. Nach Analyse von Citi könnte eine moderate Verlagerung traditioneller Bankenschienen auf die Blockchain das Transaktionsvolumen von Bank-Token bis 2030 auf über 100 Billionen US-Dollar ansteigen lassen und in bestimmten Segmenten die Stablecoin-Aktivitäten übertreffen.
Die geografische Verteilung der Stablecoin-Ausgabe bleibt stark auf den US-Dollar konzentriert und macht über 90 Prozent des Marktanteils aus. Jurisdiktionen wie Hongkong und die Vereinigten Arabischen Emirate entwickeln sich jedoch zu Pilotzentren für lokalisierte digitale Währungen und Bank-Token. Regulatorische Entwicklungen, darunter Lizenzierungsrahmen für Stablecoins und Initiativen für digitale Zentralbankwährungen (CBDCs), werden als Schlüsselfaktoren für die Marktstruktur genannt.
Citi sieht Stablecoins als ergänzend zu umfassenderen digitalen Geldökosystemen. Der Bericht stellt die Koexistenz von Stablecoins, Bank-Token und CBDCs dar, die jeweils unterschiedliche Anwendungsfälle und Risikoprofile bedienen. Stablecoins könnten besonders im erlaubnisfreien, globalen Zahlungsverkehr glänzen, während Bank-Token Unternehmensprozesse mit etabliertem Governance- und Liquiditätsmanagement besser abdecken könnten.
Für Finanzinstitute ergeben sich Implikationen hinsichtlich der Anpassung von Treasury-Operationen, Kollateralmanagementstrategien und Compliance-Protokollen. Marktbeteiligte werden geraten, sich mit Tokenisierungsplattformen zu befassen, Interoperabilitätsstandards zu erforschen und regulatorische Vorschläge zu beobachten. Der Bericht unterstreicht, dass die Einführung von Stablecoins und Token einen wegweisenden Wandel der Finanzinfrastruktur darstellt, mit wesentlichen Auswirkungen auf Zahlungen, Handelsfinanzierung und Kapitalmärkte.
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