Das Treffen der Federal Reserve am 28.–29. Oktober findet inmitten eines beispiellosen Datenstopps statt, der durch einen teilweisen Stillstand der US-Regierung ausgelöst wurde. Da das Personal des Bureau of Labor Statistics beurlaubt ist, bleibt der entscheidende Arbeitsmarktbericht für September unveröffentlicht, was die geldpolitische Entscheidung der Fed erschwert.
Der Marktkonsens, abgebildet im FedWatch-Tool der CME Group, sieht eine Wahrscheinlichkeit von 96,2 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vor, während die Chancen für eine unveränderte Haltung minimal sind. Das Fehlen offizieller Arbeitsmarktdaten und anhaltender Inflationsdruck führen jedoch zu erheblichen Unsicherheiten. Eine überraschende Unterbrechung oder Verzögerung der Entspannung könnte sowohl Aktien als auch Kryptowährungen erschüttern.
Kryptomärkte, insbesondere Bitcoin, haben von einer Zufluchtnachfrage inmitten der Shutdown-Ängste profitiert, was die Preise nahe Rekordhöhen über 125.000 $ trieb. Zuflüsse in sichere Häfen gingen einher mit einer robusten ETF-Nachfrage; Analysten warnen jedoch, dass eine stärker als erwartete Inflation oder ein restriktives Fed-Signal schnelle Ausverkäufe auslösen könnte.
Die Aktienmärkte befinden sich auf einem Jahrzehnt-Hoch und preisen eine reibungslose geldpolitische Transition ein. Eine Unterbrechung der Zinssenkungen könnte das Vertrauen der Anleger untergraben und Volatilität über verschiedene Anlageklassen hinweg auslösen. Historische Präzedenzfälle während Datenabschaltungen zeigen, dass die Fed oft Vorsicht walten ließ, was eine nicht zu vernachlässigende Chance für eine abweichende Politik von den Markterwartungen suggeriert.
Alternative Datenquellen, einschließlich Indikatoren aus dem Privatsektor und regionalen Fed-Berichten, bieten Teilinformationen. Diese Stellvertreter fehlen jedoch der umfassenden Reichweite der BLS-Veröffentlichungen. Sollte der Shutdown bis Mitte Oktober andauern, könnten verzögerte offizielle Daten kurz vor der FOMC-Entscheidung veröffentlicht werden und letzte Klarheit schaffen.
Händler sichern nun Positionen an kritischen Schwellenwerten ab. Hebelprodukte im Kryptobereich zeigen gebündelte Liquidationszonen nahe 120.000 $ für Bitcoin, während S&P-500-Futures implizite Volatilitätsspitzen bei Ereignisrisikoszenarien aufweisen. Die Kommunikation der Fed zur Datenabhängigkeit und wirtschaftlichen Prognose wird entscheidend sein, um den Handel am Folgetag auf den globalen Märkten zu steuern.
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