Die Einzelhandelsstimmung in Bezug auf Bitcoin, Ethereum und XRP verschlechterte sich während der Donnerstags-Verkaufssession deutlich, wobei Social-Media-Analysen auf eine signifikante Verschiebung hin zu bärischer Kommentierung hindeuten. Die Trader nahmen defensive Positionen ein, während die Preise weiter nach unten rutschten, was eine wachsende Ermüdung bei kleineren Marktteilnehmern widerspiegelt.
Trotz des Pessimismus weisen On-Chain-Indikatoren auf eine potenzielle kurzfristige Bildung eines Bodens hin. Das Net Unrealized Profit (NUP)-Verhältnis von Bitcoin fiel auf 0,476, einen Schwellenwert, der historisch Wendepunkte signalisiert und auf anschließende Kursanstiege hindeutet. Ähnliche Werte im Jahr 2024 führten in den Tagen nach extremen Sentiment-Tiefs zu zweistelligen prozentualen Rallyes.
Institutionen hielten trotz des Ausverkaufs eine vorsichtig bullische Perspektive. Eine Umfrage von Sygnum ergab, dass 61 % der Vermögensverwalter planen, ihre Allokationen in digitale Vermögenswerte zu erhöhen, in Erwartung bevorstehender Zulassungen von Altcoin-ETFs und klarerer regulatorischer Rahmenbedingungen im Jahr 2026. Strategische On-Chain-Flows unterstützten ebenfalls die Akkumulation: MicroStrategy hat in der vergangenen Woche 487 BTC zu seinem Tresor hinzugefügt.
Die Börsenreserven von Ethereum erreichten Tiefststände, die seit Mai 2024 nicht mehr gesehen wurden, was auf einen verminderten Verkaufsdruck und potenzielle Nachfrage nach On-Chain-Beständen hindeutet. Große Whale-Wallets begannen während der Preisrückgänge zu akkumulieren und nutzten Stablecoin-Reserven, um ETH und BTC zu günstigeren Kursen zu erwerben.
Die technische Analyse zeigt, dass Bitcoin in der Nähe von 98.000 USD handelt, belastet durch das breitere Risk-off-Sentiment an den Aktienmärkten und engere Liquiditätsbedingungen. Allerdings balancieren die Verringerung der Börsenbestände und anhaltende institutionelle Gebote die Einzelhandelskapitulation aus und schaffen Bedingungen für reflexartige technische Erholungen, die typischerweise nach extremen Sentimentverschiebungen beobachtet werden.
Marktteilnehmer werden die Dynamik der Funding-Raten und die Positionierung in Derivaten beobachten, um weitere Hinweise zu erhalten. Eine Normalisierung der Funding-Rates für Perpetual-Swaps und eine Abnahme der Put-Call-Skew würden die Aussicht auf eine Marktwende verstärken und möglicherweise kurze, scharfe Rallyes statt tieferer struktureller Rückgänge einläuten.
Insgesamt ergibt sich aus dem Zusammenspiel von negativer Einzelhandelsstimmung und stabilisierenden On-Chain-Daten ein komplexes Marktumfeld, in dem sentimentale Extreme Kaufgelegenheiten für anspruchsvollere Investoren bieten könnten. Die nächsten Sitzungen werden entscheidend sein, um festzustellen, ob der aktuelle Verfall alle schwachen Hände erschöpft oder den Beginn einer längerfristigen Korrektur markiert.
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