Die von einem Direktor der globalen makroökonomischen Forschung bei Fidelity Investments vorgelegte Analyse bewertete den Verlauf von Bitcoin durch die Linse historischer Vierjahres-Halbierungszyklen. Der jüngste Allzeithoch nahe 125.000 USD am 6. Oktober 2025 entspricht dem Timing und den Preismustern, die in früheren Zyklen beobachtet wurden, und deutet auf einen Zyklusabschluss hin. Bitcoin-Winter dauern historisch gesehen ungefähr ein Jahr nach einem Endzyklus-Höhepunkt, was zu Abwärtsdruck auf den Preis und Konsolidierung vor der nächsten Expansionsphase führt.
Nach diesem Rahmen ergeben sich potenzielle Unterstützungszonen zwischen 65.000 und 75.000 USD als wahrscheinliche Bereiche für eine Preisstabilisierung. Diese Levels entsprechen historischen Retracement-Schwellenwerten, die oft nach starken Aufwärtsbewegungen beobachtet werden. Szenarienanalysen zeigen, dass Abwärtsprüfungen in der Nähe dieser Level die Mittelwert-Reversions-Metriken erfüllen und die Bühne für eine erneute Akkumulation bereiten könnten. On-Chain-Indikatoren zeigen derzeit stabilisierte unrealisierte Verluste bei Langzeit-Haltern, konsistent mit einem Übergang von Distribution zu Konsolidierung.
Im Gegensatz dazu halten die Ansichten alternativer Forschungsunternehmen an Erwartungen für verlängerte Bullenmärkte fest, die durch institutionelle Adaption und regulatorische Rückenwinds angetrieben werden. Allerdings sprechen die strukturellen Faktoren, die die Bewertung von Bitcoin untermauern – wie die Halbierung der Angebotsausgabe, die Netzwerksicherheit und die Makroliquidität – für die Einhaltung historischer Zyklusmuster. Der Direktor von Fidelity betonte, dass das säkulare Umfeld zwar weiterhin bullisch ist, das unmittelbar bevorstehende Jahr jedoch eine langwierige Konsolidierung und Abwärtsvolatilität zeigen könnte, bevor makroökonomische Fundamentaldaten wieder bullisches Momentum gewinnen.
Implikationen für Marktteilnehmer umfassen die Notwendigkeit, Risikoverteilungen anzupassen und mehrstufige Einstiegsstrategien zu übernehmen. Konzentrierte Wetten auf einen Ausbruch über Rekordhochs könnten zu Stop-out-Ereignissen in einem bärischen Szenario führen. Stattdessen können gestaffelte Einstiege in der Nähe identifizierter Unterstützungszonen die Vorteile der Mittelwert-Reversion erfassen, während Drawdown-Risiken gemanagt werden. Institutionelle Rahmenwerke sollten Szenario-Planung sowohl für lang anhaltende Konsolidierung als auch schnelle Erholungsphasen berücksichtigen.
Zu den erwarteten Katalysatoren für den Zykluswechsel gehören eine weitere Reifung regulierter Krypto-Investmentvehikel, Entwicklungen in der Gesetzgebung zu digitalen Vermögenswerten und angebotsseitige Schocks, getrieben durch Netzwerkteilnahme. Marktteilnehmer sollten regulatorische Aktualisierungen, ETF-Zuflüsse und makroökonomische Signale beobachten, um sich ändernde Stimmungen und Positionierungen einzuschätzen. Fidelitys Bewertung betont die Bedeutung des Zyklusbewusstseins bei der strategischen Portfoliokonstruktion und dem Timing taktischer Allokationen.
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