NEW YORK, 17. Dezember (Reuters) — Die jüngste Abwärtsbewegung der Kryptowährungsmärkte hat Investoren laut Marktteilnehmern und On-Chain-Daten dazu veranlasst, sich stärker auf aktiv gemanagte und risikominimierte Strategien zu verlagern. Bitcoin, das am 6. Oktober ein Rekordhoch von 126.223 US-Dollar erreichte, ist um bis zu 36% gefallen und liegt rund 30% unter diesem Hoch, was die erhöhte Volatilität unterstreicht.
Traditionelle Bitcoin-Treasury-Unternehmen wie Strategy Inc (MSTR.O) und Metaplanet (3350.T) sahen einen deutlichen Kursrückgang ihrer Aktien, da Prämien auf Bitcoin-Bestände einbrechen. Die Aktie von Strategy ist etwa 63% niedriger als ihr Niveau Mitte Juli, was Unternehmen dazu veranlasste, ihre Kapitalallokationsmodelle neu zu bewerten. Hebelwirkung und hohe Bewertungen waren zentrale Bremser, wobei gehebelte Vehikel und Protokolle während des Ausverkaufs am stärksten litten.
Als Reaktion darauf wenden sich viele Investoren Instrumenten zu, die aktives Management oder integrierte Absicherungen bieten. VanEcks Onchain Economy ETF, der im Mai gestartet wurde, hat 32% Rendite erzielt, indem er übermäßig gehebelte Namen untergewichtet hat, während EMJ Crypto Technologies (EMJX) einen aktiv abgesicherten Digital-Asset-Tresorfonds eingeführt hat, der Optionen verkauft und sich über Bitcoin, Ether und ausgewählte Altcoins diversifiziert. Dieser Trend spiegelt eine breitere Reifung der Krypto-Asset-Klasse hin zu einer institutionellen Portfoliostruktur wider.
Mining-Unternehmen, einst ein Brennpunkt des Anlegerinteresses aufgrund des billigen Energiezugangs, richten sich auf AI-Datenzentrum-Betriebe aus, um von der wachsenden Nachfrage nach Rechenleistung zu profitieren und Profitabilitätsbedenken zu adressieren. Unternehmen wie IREN (IREN.O), CleanSpark (CLSK.O), Riot (RIOT.O) und MARA Holdings (MARA.O) nutzen Kapazitäten neu, um KI-Arbeitslasten zu hosten, was potenziell Mining-Umsatzrückgänge ausgleichen könnte.
Das institutionelle Vertrauen in Bitcoin bleibt intakt. Das Stiftungsvermögen der Harvard University hat seine Position im BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (BLK.N) erhöht, um zur größten öffentlich bekannt gemeldeten Beteiligung zu werden, während Staatsfonds in Luxemburg, Abu Dhabi und der Tschechischen Republik weiterhin Anteile aufbauen. Bitcoin wächst als Absicherungs- und Portfoliodiversifikationswerkzeug und wird von Vermögensverwaltern als Haupttreiber für erneute Kapitalzuflüsse genannt.
„Anlagevehikel für Bitcoin sind sowohl im Retail- als auch im Institutionellen Markt explodiert und haben den Zugang grundlegend erweitert“, sagte John D’Agostino, Head of Strategy bei Coinbase Institutional. „Jedoch zählen die Nuancen in Bezug auf Hebeleffekte und Absicherungen, und aktives Management ist in dieser unreifen Anlageklasse der Schlüssel.“
Analysten weisen darauf hin, dass die Verschmelzung von Krypto- und KI-Infrastruktur eine überzeugende sektorübergreifende Chance darstellt. Morgan Stanley schätzt, dass US-Datenzentren bis 2028 einen Mangel von 47 Gigawatt haben werden, und umgenutzte Crypto-Mining-Anlagen könnten bis zu 15 Gigawatt lindernd wirken. Solche Dual-Exposure-Modelle sprechen Investoren an, die Wachstumsstories über zwei führende Technologietrends suchen.
Bericht von Karen Brettell; Redaktion von Alden Bentley und Matthew Lewis.
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