Digital Asset Treasury (DAT)-Unternehmen haben über 105 Milliarden US-Dollar in Kryptowährungsbeständen angesammelt und positionieren sich damit, von spekulativen Anlagevehikeln zu dauerhaften wirtschaftlichen Motoren innerhalb von Blockchain-Ökosystemen zu entwickeln. Ryan Watkins, Mitbegründer von Syncracy Capital, argumentiert, dass ausgewählte DATs im Gegensatz zu grantgebenden Krypto-Stiftungen programmierbare Token nutzen können, um Unternehmen zu finanzieren, die Netzwerkgovernance zu beeinflussen und nachhaltige Erträge zu generieren.
In einem Blogbeitrag vom 23. September und einem begleitenden Social-Media-Thread skizzierte Watkins eine Vision, in der gut geführte DATs ihre Reserven einsetzen, um Infrastruktur wie Validatoren, RPC-Knoten und Market-Making-Dienste zu betreiben und an On-Chain-Governance-Vorschlägen teilzunehmen. Durch das Staken von Token für Netzwerkgebühren, das Bereitstellen von Liquidität, das Verleihen von Vermögenswerten und den Erwerb kritischer Ökosystem-Bausteine können diese Unternehmen produktive, ertragsgenerierende Bilanzen aufbauen, ähnlich wie geschlossene Fonds oder Banken.
Watkins stellte dieses Modell den Bitcoin-only-Strategien gegenüber, denen es an Programmierbarkeit mangelt. Token auf Smart-Contract-Plattformen wie ETH, SOL und HYPE ermöglichen diversifizierte Einnahmequellen und aktive Beteiligung an der Protokollentwicklung. Er verglich erfolgreiche DATs mit einer Hybridform aus Berkshire Hathaways langfristigem Kapitalansatz und traditionellen Finanzvehikeln, wobei die Renditen in der Wertsteigerung der Token pro Aktie und nicht durch Managementgebühren anfallen.
Watkins warnte jedoch, dass nur wenige DATs der ersten Generation reifen werden. Viele werden aufgrund von Überabhängigkeit von Finanzengineering ohne operative Substanz verschwinden. Überlebende werden disziplinierte Kapitalallokation mit Engagement im Ökosystem verbinden und Cashflows in Token-Akkumulation, Produktentwicklung und Governance-Einfluss reinvestieren. Im Laufe der Zeit könnten diese Unternehmen zu wichtigen Säulen der Blockchain-Ökonomien werden, das Protokollwachstum vorantreiben und nachhaltigen Wert für Investoren schaffen.
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