Globale Risikoaversion treibt den Rückgang von Kryptowährungen
Am 21. November 2025 verzeichneten die wichtigsten Kryptowährungen starke Kursverluste, da eine breite Flucht aus risikobehafteten Vermögenswerten die globalen Märkte erfasste. Bitcoin, die weltweit größte digitale Währung nach Marktkapitalisierung, fiel um 2,1% auf 85.350,75 USD und markierte damit ein siebenmonatiges Tief. Ether, die zweitgrößte Kryptowährung, rutschte um mehr als 2% auf 2.777,39 USD ab und erreichte damit den niedrigsten Stand seit vier Monaten. Der Ausverkauf spiegelte eine deutliche Verschiebung in der Risikoneigung der Anleger wider, ausgelöst durch die Unterperformance hoch bewerteter Technologietitel und Bedenken hinsichtlich schwindender Aussichten auf Zinssenkungen durch die Federal Reserve.
Ausmaß der Marktverluste
Bitcoin und Ether verzeichneten jeweils wöchentliche Verluste von etwa 8%, was den Druck auf die globalen Kryptobewertungen verstärkte. Daten von CoinGecko zeigen, dass die gesamte Marktkapitalisierung in den vergangenen sechs Wochen um rund 1,2 Billionen US-Dollar eingebrochen ist und Gewinne aus einer bemerkenswerten Rally, die Bitcoin im Oktober über 120.000 USD getrieben hatte, ausgelöscht wurden. Die jüngste Abwicklungswelle hat nahezu das gesamte bisherige Jahreswachstum rückgängig gemacht, wobei Bitcoin für 2025 um 8% gefallen ist und Ether um knapp 16%.
Korrelation mit Aktienmärkten
Die Abwärtsbewegung ging einher mit deutlichen Verkäufen von Technologiewerten, insbesondere im Bereich künstliche Intelligenz. Der Nasdaq-100-Index fiel um 9,4% unter sein Rekordhoch vom 31. Oktober, während der Volatilitätsindex VIX infolge zunehmender Sorgen über überhöhte Aktienbewertungen anstieg. Kreditspreads weiteten sich aus und Renditen von Anleihen stiegen, was die Vorsicht der Anleger verstärkte und Kapital von risikoreicheren digitalen Vermögenswerten abfließen ließ.
Analystenkommentar
„Der rasche Rückgang der Krypto-Preise unterstreicht, wie fragil die Anlegerstimmung sein kann, wenn sich die makroökonomische Dynamik verschiebt“, sagte ein Marktstratege bei Morgan Stanley. Die On-Chain-Analysefirma CryptoQuant berichtete, dass Liquidationsereignisse über Futures- und Optionskontrakte in einem Monat 19 Milliarden USD überschritten, was die Marktstruktur weiter schwächte und die Preisschwankungen verschärfte.
Auswirkungen auf Unternehmens-Bitcoin-Inhaber
Der Verkaufsdruck lastete auch auf den Aktien börsennotierter Unternehmen mit signifikanten Bitcoin-Beständen. Die Aktie von MicroStrategy (MSTR) fiel in der Woche um 11%, da seine Treasury-Strategie erneut unter scharfe Prüfung geriet, während Japans Metaplanet von seinem Juni-Hoch um 80% einbrach, bedingt durch erhebliche unrealisierte Wertminderungen. Der doppelte Druck an Spot- und Aktienmärkten verdeutlichte die systemische Vernetzung zwischen den Unternehmensschatzbeständen und dem Sentiment der Privatanleger im Kryptomarkt.
Ausblick
Marktteilnehmer beobachten nun genau die Mitteilungen der Zentralbanken auf Anzeichen geldpolitischer Lockerungen. Eine mögliche Wende zu lockereren monetären Bedingungen könnte Entlastung bringen, während weitere Straffungen der Kreditbedingungen den Crypto-Rückgang verlängern könnten. Zu beobachtende On-Chain-Metriken umfassen Net-Flows von Stablecoins, Open-Interest-Verhältnisse bei Optionen und Funding-Raten, die zusammen das Ausmaß spekulativer Hebelwirkung und die Richtungstendenz der Trader anzeigen.
Fazit
Die breite Flucht aus risikoreichen Vermögenswerten hat eine nüchterne Korrektur für Kryptowährungen ausgelöst, Monate langer Gewinne rückgängig gemacht und das Vertrauen der Anleger erschüttert. Obwohl tiefe Rückgänge oft den Weg für eine mögliche Erholungsphase ebnen, wird die Volatilität in naher Zukunft voraussichtlich anhalten, bis sich die Liquiditätsbedingungen stabilisieren und die makroökonomische Klarheit verbessert.
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