Spot-Kryptowährungsbörsengehandelte Fonds (ETFs) für Bitcoin und Ether verzeichneten letzten Freitag Nettomittelabflüsse angesichts gemischter makroökonomischer Entwicklungen und erneuter Inflationssorgen. Laut SoSoValue-Daten verzeichneten Ether-ETFs einen Nettoabzug von 164,64 Millionen US-Dollar, womit fünf aufeinanderfolgende Tage von Zuflüssen, die seit Anfang August mehr als 1,5 Milliarden US-Dollar hinzugefügt hatten, rückgängig gemacht wurden. Bitcoin-ETFs entwickelten sich ebenfalls negativ, mit einem Abfluss von 126,64 Millionen US-Dollar aus der größten Anlageklasse nach verwaltetem Vermögen und verzeichneten damit die erste tägliche Schrumpfung seit über einer Woche.
Der FBTC-Fonds von Fidelity führte die Bitcoin-Abflüsse mit 66,2 Millionen US-Dollar an, gefolgt vom ARKB-Programm von ARK Invest, das einen Abfluss von 72,07 Millionen US-Dollar über seine Tickersuite verzeichnete. Etablierte Fahrzeuge wie GBTC verzeichneten trotz bescheidener Zuflüsse einiger Nischenprodukte Netto-Rücknahmen von 15,3 Millionen US-Dollar – BlackRocks IBIT legte um 24,63 Millionen US-Dollar zu, und WisdomTrees BTCW stieg um 2,3 Millionen US-Dollar. Trotz dieser Gegenwinde bleiben die insgesamt verwalteten Vermögenswerte mit 28,58 Milliarden US-Dollar für Ether und 139,95 Milliarden US-Dollar für Bitcoin robust und spiegeln eine anhaltende strukturelle Nachfrage wider.
Das Timing der ETF-Abflüsse fiel mit der Veröffentlichung des Index für persönliche Konsumausgaben (PCE) für Juli zusammen, der einen Anstieg der Kern-PCE um 2,9 Prozent im Jahresvergleich zeigte – im Einklang mit dem Konsens, jedoch ein Hinweis auf anhaltenden Preisdruck. Analysten führten den Anstieg auf Restwirkungen der US-Zollpolitik zurück, die Importkosten erhöht und den Kerninflationsdruck verstärkt. Obwohl das bevorzugte Messinstrument der Fed im Vergleich zum Juni stabilisiert ist, preisen die Märkte jetzt Wahrscheinlichkeiten für Zinssenkungen neu ein, wobei die Terminmärkte eine etwa 60-prozentige Chance auf eine Viertel-Prozent-Punkte-Senkung bis zum Jahresende anzeigen.
Marktteilnehmer warnten, dass ETF-Ströme oft die allgemeine Risikobereitschaft widerspiegeln; eine Wendung zu sichereren Anlagen fällt meist mit taktischen Abzügen aus spekulativeren Segmenten zusammen. Befürworter argumentieren jedoch, dass strukturelle Wachstumstreiber intakt bleiben – einschließlich der Integration von DeFi-Protokollen, breiterer Allokationen von Unternehmensschatzbeständen und zunehmender regulatorischer Klarheit im Bereich der Spot-Fonds. Da mehrere Emittenten Produkteinführungen für Altcoins und thematische Körbe vorbereiten, ist der Markt bereit für eine erneute Kapitalrotation, während Investoren ihre Exponierung an die Signale der Zentralbankpolitik und makroökonomische Daten anpassen.
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