London, 22. Dezember – Nach einer Phase verstärkter Integration von traditioneller Finanzwelt und digitalen Vermögenswerten ist Präsident Donald Trump darauf vorbereitet, im Falle einer schweren Kryptowährungskrise im Jahr 2026 eine bundesstaatliche Intervention zu prüfen. Die Möglichkeit einer Rettungsaktion hängt davon ab, ob ein Run auf einen großen Stablecoin wie Tethers USDT oder der Zusammenbruch einer wichtigen Börse zu weitverbreiteten Marktturbulenzen führen und systemische Bedrohungen für den US-Staatsanleihenmarkt darstellen könnte.
Branchenbeobachter stellen fest, dass die Trump-Verwaltung Schritte unternommen hat, den rechtlichen und regulatorischen Rahmen für dollar-gestützte Stablecoins zu stärken und diese Token als integrale Bestandteile des breiteren Finanzökosystems zu positionieren. Die öffentliche Unterstützung des Präsidenten für ein Gesetz, das klare Richtlinien für die Ausgabe von Stablecoins festlegt, hat zu einem deutlichen Anstieg der Bewertungen digitaler Vermögenswerte beigetragen, wobei die gesamte Marktkapitalisierung seit seinem Wahlsieg im Jahr 2024 um mehr als 1,2 Billionen Dollar gestiegen ist.
Wenn ein Stablecoin seinen Dollar-Peg nicht halten kann, würde der daraus resultierende Abfluss dieses Tokens voraussichtlich den Handel mit Dollar-Krypto-Paaren stören, Liquidität einfrieren und eine Kaskade von Auswirkungen über dezentrale und zentrale Börsen hinweg auslösen. In einem solchen Szenario könnte das US-Finanzministerium den Exchange Stabilization Fund einsetzen, um Notkredite gegen hochwertige Sicherheiten zu gewähren und dabei die während vergangener Bankenkrisen ergriffenen Maßnahmen zu übernehmen, um die Märkte zu stabilisieren und das Vertrauen der Investoren wiederherzustellen.
Alternativ könnten der Strategic Bitcoin Reserve und der Digital Asset Stockpile—Initiativen, die Anfang 2025 eingerichtet wurden, um staatseigene Kryptowährungen zu konsolidieren—umfunktioniert werden, um Preisuntergrenzen festzulegen oder direkte Markthilfe zu leisten, wobei Reserven auf bis zu 200.000 Bitcoins geschätzt werden. Während diese Vehikel ursprünglich darauf ausgelegt waren, haushaltneutral zu bleiben, könnte die Exekutive diese Einschränkung außer Kraft setzen, um akute Bedrohungen für die Finanzstabilität anzugehen.
Experten warnen, dass jede Intervention erhebliche politische und wirtschaftliche Implikationen mit sich bringen würde. Eine substanzielle Rettungsmaßnahme würde eine Abkehr von den freiheitlich-marktwirtschaftlichen Prinzipien bedeuten, die von der Kryptowährungsgemeinschaft vertreten werden, und eine Branche, die als Protest gegen „too big to fail“ entstanden ist, in eine auf staatliche Rückhalte angewiesene Branche verwandeln. Sie würde auch das Engagement der Verwaltung demonstrieren, sowohl den aufstrebenden Kryptomarkt als auch die breitere nationale Wirtschaft zu schützen.
Wenn sich das Jahr 2026 nähert, werden Marktteilnehmer die Widerstandsfähigkeit der großen Stablecoins und die reibungslose Funktion der führenden Börsen genau beobachten. Die Aussicht auf eine präsidiale Rettungsaktion dient sowohl der Beruhigung der Anleger als auch der Erinnerung an die sich entwickelnde Beziehung zwischen digitalen Vermögenswerten und der US-Wirtschaftspolitik.
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