Επισκόπηση
Μια νέα κατάθεση στο Ντέλαγουερ υποδηλώνει την πρόθεση της BlackRock να εγκαινιάσει ένα ETF Ether με staking υπό την ονομασία iShares Staked Ethereum Trust. Η κατάθεση υποβλήθηκε στις 19 Νοεμβρίου και έχει σχεδιαστεί για να εξασφαλίσει έγκριση για ένα προϊόν που θα ενσωματώνει άμεσα τις αποδόσεις staking του Ether σε μια δομή ETF. Αυτό το βήμα υποδηλώνει ότι ο παγκόσμιος μεγαλύτερος διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων τοποθετεί τον εαυτό του ώστε να προσφέρει ένα καινοτόμο επενδυτικό όχημα Ether με απόδοση μόλις διασαφηνιστεί το ρυθμιστικό πλαίσιο από την Επιτροπή Κεφαλαιαγορών των ΗΠΑ (SEC).
Ρυθμιστικό Πλαίσιο
Ακολουθώντας τις οδηγίες της SEC το 2024, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων κλήθηκαν να απομακρύνουν τα χαρακτηριστικά staking από τα ETFs Ether σε φυσική κατοχή λόγω ανησυχιών ότι ορισμένες υπηρεσίες staking θα μπορούσαν να χαρακτηριστούν ως μη εγγεγραμμένες προσφορές τίτλων. Η κατάθεση της BlackRock τώρα στοχεύει να αμφισβητήσει ή να προσαρμοστεί σε αυτήν την προηγούμενη θέση επαναφέροντας το staking εντός ενός επίσημα δομημένου trust. Οι παρατηρητές της αγοράς σημειώνουν ότι οι ρυθμιστικές αρχές θα αξιολογήσουν εάν οι αποδόσεις staking που προέρχονται από το on‑chain και οι λειτουργίες επικυρωτών συνιστούν ένα σχέδιο τίτλων. Το αποτέλεσμα πιθανότατα θα διαμορφώσει το ανταγωνιστικό τοπίο για τα προϊόντα staking Ether μεταξύ των κορυφαίων εκδοτών.
Ανταγωνιστικές Δυναμικές
Η VanEck ήταν η πρώτη που υπέβαλε παρόμοιο trust που θα περιλαμβάνει το staked ETH του Lido, επισημαίνοντας την ταχεία κίνηση μεταξύ των κορυφαίων εκδοτών για να κερδίσουν πρώιμη θέση. Η μάρκα iShares της BlackRock κατέχει σημαντικό μερίδιο αγοράς σε διάφορα ETFs, συμπεριλαμβανομένου του iShares Ethereum Trust (ETHA), το οποίο ξεπέρασε τα 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση λίγο μετά το λανσάρισμα. Η προσθήκη μίας επιλογής με απόδοση θα μπορούσε να προσελκύσει πρόσθετες θεσμικές ροές κεφαλαίων και λιανικούς επενδυτές που επιδιώκουν έκθεση σε παθητικά κέρδη μαζί με την άνοδο της τιμής.
Επιδράσεις στην Αγορά
Εάν εγκριθεί, ένα staked ether ETF από τη BlackRock θα μπορούσε να δει σημαντικές αρχικές εισροές κεφαλαίων, δεδομένου του δικτύου διανομής της και των υπαρχόντων σχέσεων με πελάτες. Οι αποδόσεις staking του Ethereum έχουν μέσο όρο περίπου 4–6% ετησίως τους τελευταίους μήνες, προσφέροντας μια πειστική εναλλακτική λύση σε παραδοσιακών οργάνων σταθερού εισοδήματος σε ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων. Το προϊόν θα μπορούσε επίσης να επιταχύνει τον ανταγωνισμό μεταξύ άλλων διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων, όπως Fidelity, Franklin Templeton και ARK Invest, καθένας από τους οποίους έχει δηλώσει ενδιαφέρον για δομές που ενσωματώνουν staking.
Προοπτικές
Οι χρονικές γραμμές έγκρισης παραμένουν αβέβαιες, αλλά οι συμμετέχοντες στην αγορά θα παρακολουθούν στενά τυχόν σχόλια της SEC ή πρακτικά δημόσιων συνεδριάσεων που αναφέρονται σε staking σε προσφορές ETF. Η τελική έναρξη θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια καθοριστική αλλαγή, παρέχοντας ρυθμισμένη πρόσβαση σε απόδοση που προέρχεται από το on‑chain εντός ενός οικείου πλαισίου ETF. Η προδραστική κατάθεση της BlackRock δείχνει αυτοπεποίθηση στην απόκτηση των αναγκαίων εγκρίσεων και θέτει το σκηνικό για εντατικοποίηση της καινοτομίας προϊόντων στον χώρο του Ethereum ETF.
Σχόλια (0)