Μια αναφορά από την εταιρεία συναλλαγών κρυπτογράφησης Keyrock αποκαλύπτει ότι τα διαχειριζόμενα περιουσιακά στοιχεία (AUM) στον τομέα της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων onchain αυξήθηκαν κατά 118 τοις εκατό το 2025, αυξανόμενα από 16 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2024 σε 35 δισεκατομμύρια δολάρια στα τέλη Σεπτεμβρίου. Η ανάπτυξη οφειλόταν σε συνεισφορές από αυτοματοποιημένα yield vaults, διακριτικές στρατηγικές, δομημένα προϊόντα και προσφορές onchain πιστώσεων.
Τα yield vaults αντιπροσώπευαν 18 δισεκατομμύρια δολάρια, περισσότερο από το ήμισυ του συνολικού AUM, καθώς οι ιδιώτες και θεσμικοί διαχειριστές αναζητούσαν στρατηγικές παθητικού εισοδήματος με διαφανή δομή τελών. Η απόδοση των αυτοματοποιημένων vault υπερέβη επιλεγμένους παραδοσιακούς δείκτες σταθερού εισοδήματος κατά περίπου 186 μονάδες βάσης μετά τις αμοιβές, σύμφωνα με τα μοντέλα δεδομένων του CoinDesk Research, αντανακλώντας την ωρίμανση των πρωτοκόλλων απόδοσης βασισμένων σε έξυπνα συμβόλαια.
Οι διακριτικές στρατηγικές προσέφεραν αποδόσεις τύπου hedge fund με αυξημένη ρευστότητα και διαφάνεια. Η καθαρή απόδοση των διακριτικών χαρτοφυλακίων που παρακολουθούνται σε κορυφαία πρωτόκολλα αντιστοιχούσε στενά στην απόδοση ορισμένων δεικτών hedge fund του παραδοσιακού χρηματοοικονομικού τομέα μετά από προσαρμογές για κόστη φύλαξης onchain και ολίσθηση. Τα δομημένα προϊόντα, που περιλαμβάνουν εξασφαλισμένες οφειλές και επιλογές vault, συνέβαλαν με 5 δισεκατομμύρια δολάρια στο συνολικό AUM, ενώ τα πρωτόκολλα πιστώσεων onchain αποτελούσαν το υπόλοιπο.
Οι κίνδυνοι συγκέντρωσης εμφανίστηκαν καθώς τρία πρωτόκολλα — Morpho, Pendle και Maple — αποτελούν τώρα το 31 τοις εκατό του συνολικού AUM, υπογραμμίζοντας τόσο την ηγεσία όσο και την πιθανή ευπάθεια σε γεγονότα που αφορούν μόνο ένα πρωτόκολλο. Η ανάλυση της Keyrock προειδοποιεί ότι αποφάσεις διακυβέρνησης, περιστατικά ασφάλειας πρωτοκόλλου ή ξαφνικές αλλαγές ρευστότητας εντός αυτών των κορυφαίων πλατφορμών θα μπορούσαν να επηρεάσουν δυσανάλογα τη συνολική απόδοση διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων onchain.
Η Keyrock ανακοίνωσε επέκταση στη ρυθμιζόμενη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και πλούτου μέσω της απόκτησης της θυγατρικής Luxemburg-based Turing Capital, με στόχο τη γεφύρωση των στρατηγικών onchain με παραδοσιακά επενδυτικά εντολές. Η Turing Capital, εγγεγραμμένη ως διαχειριστής κεφαλαίων, θα επιβλέπει το ευρωπαϊκό μάρκετινγκ και τη διανομή των τοκοποιημένων χαρτοφυλακίων σε επαγγελματίες επενδυτές υπό το πλαίσιο MiFID II.
Η αναφορά συνιστά στους συμμετέχοντες της αγοράς να διαφοροποιούνται σε διάφορους τύπους στρατηγικών, να συμμετέχουν σε τακτικές αναθεωρήσεις πρωτοκόλλων και να παρακολουθούν τα προγράμματα ελέγχου έξυπνων συμβολαίων. Οι πρακτικές διαχείρισης κινδύνου θα πρέπει να περιλαμβάνουν δυναμικές προσαρμογές εξασφαλίσεων, δοκιμές αντοχής υπό ασταθή σενάρια αγοράς και ενσωμάτωση ανάλυσης onchain για παρακολούθηση της έκθεσης σε πραγματικό χρόνο.
Οι παρατηρητές της βιομηχανίας σημειώνουν ότι η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων onchain αποτελεί μια αξιόπιστη εναλλακτική στις καθιερωμένες οδούς διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, προσφέροντας διαφανή μοντέλα τελών, προγραμματιζόμενα χαρακτηριστικά και παγκόσμια προσβασιμότητα. Η συνεχής ρυθμιστική διευκρίνιση και η ανάπτυξη λύσεων φύλαξης θεσμικού επιπέδου αναγνωρίζονται ως καταλύτες για περαιτέρω εισροές κεφαλαίων στα τμήματα AUM onchain.
Σχόλια (0)