Τα οικονομικά στοιχεία που δημοσιεύθηκαν αυτήν την εβδομάδα ενίσχυσαν την εμπιστοσύνη της αγοράς ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα πραγματοποιήσει την πρώτη μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της 17ης Σεπτεμβρίου. Ο γενικός δείκτης πληθωρισμού αυξήθηκε στο ετήσιο 2,9% τον Αύγουστο, ελαφρώς πάνω από τις εκτιμήσεις, ωστόσο οι πιέσεις στις βασικές τιμές και η αδυναμία της αγοράς εργασίας συνέβαλαν στην ενίσχυση μιας «χαλαρής» νομισματικής πολιτικής.
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές τιμολογούν τώρα πιθανότητα περίπου 97,8% για μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση της Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς, σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch. Οι πιθανότητες για μεγαλύτερη μείωση 50 μονάδων βάσης είναι μικρές, κοντά στο 2,2%, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές αναμένουν κυρίως μια μετρημένη προσέγγιση από τους πολιτικούς φορείς.
Η ιστορική εμπειρία δείχνει ότι οι ανακοινώσεις μείωσης επιτοκίων συχνά οδηγούν σε βραχυπρόθεσμες αναταράξεις στην αγορά, καθώς οι επενδυτές προσαρμόζουν τις θέσεις τους για να αντανακλούν τις μεταβαλλόμενες νομισματικές συνθήκες. Σε ώρες αμέσως μετά τέτοιες αλλαγές πολιτικής, η μεταβλητότητα στα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου μπορεί να αυξηθεί, εξαιτίας της εκκαθάρισης συναλλαγών ευαίσθητων στη διάρκεια και της αναπροσαρμογής χαρτοφυλακίων που αναζητούν απόδοση.
Το Bitcoin έχει γίνει όλο και πιο συσχετισμένο με τα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία κινδύνου όπως οι μετοχές και ο χρυσός. Μια ποσοστιαία αλλαγή στις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων επηρέασε ιστορικά τις τιμές των κρυπτονομισμάτων, καθώς το χαμηλότερο κόστος δανεισμού ενισχύει τη ζήτηση για όργανα υψηλότερης μεταβλητότητας. Στα λεπτά μετά την αναμενόμενη ανακοίνωση, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin ενδέχεται να δουν αυξημένες προσαρμογές επιτοκίων χρηματοδότησης και ρευστοποιήσεις, καθώς οι χρηματοδοτούμενες θέσεις αναπροσαρμόζονται.
Βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα, ωστόσο, η μείωση επιτοκίων τείνει να αυξάνει την ελκυστικότητα των μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων. Η χαλαρή πολιτική μειώνει το κόστος ευκαιρίας διακράτησης κρυπτονομισμάτων και μπορεί να προσελκύσει νέα κεφάλαια τόσο από θεσμικούς όσο και από λιανικούς επενδυτές. Οι αγορές εμπορευμάτων, συμπεριλαμβανομένων του χρυσού και του αργύρου, συχνά επίσης ενισχύονται σε περιβάλλοντα πτώσης των πραγματικών αποδόσεων, παρουσιάζοντας πιθανές διασταυρούμενες επιδράσεις στις αφηγήσεις του ψηφιακού χρυσού.
Οι εκδότες σταθερών νομισμάτων και οι χειριστές κεντρικών ανταλλακτηρίων έχουν ήδη αναφέρει αυξημένους όγκους δημιουργίας και διαπραγμάτευσης, υποδηλώνοντας ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά προετοιμάζονται για ροή ρευστότητας. Τα δεδομένα αλυσίδας δείχνουν ότι οι μεγάλοι κάτοχοι και οι «φάλαινες» μείωσαν τα υπόλοιπα τους στα ανταλλακτήρια, κρατώντας BTC σε ιδιωτικά πορτοφόλια για να καρπωθούν την αναμενόμενη άνοδο τιμών.
Οι αναλυτές προειδοποιούν, ωστόσο, ότι οι σημαντικές αυξήσεις τιμών ενδέχεται να εξαρτηθούν από την επικοινωνία της Fed μετά τη μείωση. Η σαφήνεια σχετικά με τις μελλοντικές πορείες των επιτοκίων και τα σχέδια εκκαθάρισης του ισολογισμού θα είναι κρίσιμη για τη διατήρηση της ανοδικής διάθεσης. Ασαφείς ή υπερβολικά προσεκτικές προοπτικές μπορεί να περιορίσουν τις αρχικές ανόδους και να δημιουργήσουν αντίθετες πιέσεις για τις νέες μακροπρόθεσμες θέσεις.
Τελικά, η αφήγηση της μείωσης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο υπογραμμίζει τη διευρυνόμενη διασταύρωση μεταξύ μακροοικονομικής πολιτικής και αγορών κρυπτονομισμάτων. Καθώς τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ωριμάζουν, η ευαισθησία τους στις συμβατικές νομισματικές μεταβλητές αυξάνεται, καθιστώντας τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών όλο και πιο καθοριστικό παράγοντα στην ανακάλυψη τιμών. Οι συμμετέχοντες στην αγορά πρέπει να προετοιμαστούν για μια περίοδο αυξημένης αντίδρασης γύρω από τις ανακοινώσεις πολιτικής, παραμένοντας ταυτόχρονα συνειδητοποιημένοι για τον ευρύτερο κύκλο χαλάρωσης που συνήθως υποστηρίζει την όρεξη για ρίσκο με το πέρασμα του χρόνου.
Σχόλια (0)