Ο πάροχος υποδομής stablecoin Paxos έχει παρουσιάσει ένα σχέδιο για την έκδοση του USDH, του πρώτου εγγενούς stablecoin για το οικοσύστημα Hyperliquid, σύμφωνα με τα νεοπροτεινόμενα ρυθμιστικά πρότυπα. Η υποβολή, απευθυνόμενη στα διοικητικά όργανα που επιβλέπουν τον Νόμο Καθοδήγησης και Καθιέρωσης Εθνικής Καινοτομίας για τα US Stablecoins (GENIUS) και το πλαίσιο Markets in Crypto-Assets (MiCA) της Ευρώπης, αναγνωρίζει τη συμμόρφωση με τις απαιτήσεις νόμιμου χρήματος και ελέγχου ως βασικά στοιχεία της πρότασης.
Ο σχεδιασμός του USDH περιλαμβάνει έναν καινοτόμο μηχανισμό διαμοιρασμού εσόδων, στον οποίο το 95% των καθαρών τόκων από τα αποθεματικά νομίσματα και υψηλής ποιότητας εφεδρικά περιουσιακά στοιχεία — κυρίως κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ και συμφωνίες επαναγοράς — θα ανακατευθύνεται σε επαναγορά των token HYPE. Τα επαναγορασμένα token HYPE προορίζονται για διανομή στους επικυρωτές του δικτύου, τους συνεργάτες του οικοσυστήματος και τους ενεργούς χρήστες της πλατφόρμας, ενισχύοντας έτσι μια κυκλική δομή κινήτρων. Τα Paxos Labs, μια νεοσύστατη διεύθυνση εντός της Paxos που επικεντρώνεται στις ολοκληρώσεις αποκεντρωμένων χρηματοοικονομικών, πρωτοστάτησαν στην πρωτοβουλία και διευκόλυναν την απόκτηση της Molecular Labs, της ομάδας ανάπτυξης πίσω από τα πρωτότυπα LHYPE και WHLP του Hyperliquid.
Η δικαιολόγηση της Paxos επισημαίνει την υιοθέτηση από ιδρύματα ως καθοδηγητικό παράγοντα. Με παρατεταμένες συνεργασίες σε περισσότερες από 70 χρηματοπιστωτικά ιδρύματα παγκοσμίως και συνεχή ενσωμάτωση με πλατφόρμες πληρωμών καταναλωτών, η εταιρεία αναμένει ότι το USDH θα γεφυρώσει τα on-chain πρωτόκολλα με τους παραδοσιακούς τραπεζικούς διαύλους. Η προτεινόμενη ανάπτυξη σε blockchain HyperEVM και HyperCore επιπέδου 1 στοχεύει στην ενοποίηση των ροών ρευστότητας για αποκεντρωμένες αγορές διαρκών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και για άδειες καταχωρήσεις περιουσιακών στοιχείων. Τα δεδομένα αγοράς δείχνουν ότι το Hyperliquid κατέκτησε μερίδιο αγοράς άνω του 70% στο on-chain εμπόριο διαρκών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης τον Αύγουστο του 2025, υπογραμμίζοντας τη ζήτηση για επιλογές ρευστότητας εγγενούς στο πρωτόκολλο.
Η πρόταση διακυβέρνησης περιγράφει προστατευτικά μέτρα διαχείρισης κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων δυναμικών πρωτοκόλλων κατανομής αποθεματικών, προγραμμάτων ελέγχου και μέτρων έκτακτης σταθεροποίησης. Ένα ολοκληρωμένο ιστορικό ελέγχων με χρήση εργαλείων παρατηρησιμότητας on-chain και βεβαιώσεων τρίτων ορίζεται ως προϋπόθεση για την έκδοση των tokens. Η Paxos αναμένει ότι η ρυθμιστική σαφήνεια από τις αρχές των ΗΠΑ και της ΕΕ θα μετριάσει το συστημικό ρίσκο και θα καθιερώσει ένα πρότυπο για μελλοντικές εξελίξεις στα stablecoins. Η παρουσίαση σημειώνει πιθανές συνέργειες με υπάρχοντα tokens δεμένα με το δολάριο ΗΠΑ, τοποθετώντας το USDH ως συμμορφούμενη επιλογή σε μια αγορά κυριαρχούμενη από το USDC της Circle και το USDT της Tether.
Οι αναλυτές παρατηρούν ότι η προσέγγιση διαμοιρασμού εσόδων ευθυγραμμίζεται με το αποκεντρωμένο ηθικό πλαίσιο διακυβέρνησης του Hyperliquid, τονίζοντας την άμεση απόδοση αξίας στους συντελεστές του πρωτοκόλλου. Οι κοινότητες επικυρωτών έχουν εκφράσει επιφυλακτική στήριξη, ενώ τα ιδρυματικά ενδιαφερόμενα μέρη επισημαίνουν τον ρόλο των stablecoins στις διασυνοριακές διακανονιστικές πράξεις και στις στρατηγικές δημιουργίας αποδόσεων. Μετά τις ρυθμιστικές εγκρίσεις, το έργο στοχεύει σε σταδιακή κυκλοφορία το τέταρτο τρίμηνο του 2025, με αρχική παροχή ρευστότητας και κίνητρα επικυρωτών ρυθμισμένα για τη διατήρηση της σταθερότητας του peg. Η μετά την εκτόξευση παρακολούθηση θα ενσωματώσει μετρικές μεταβλητότητας και στόχους αναλογιών αποθεματικών για τη διασφάλιση της εμπιστοσύνης της αγοράς στο USDH ως λύση stablecoin επόμενης γενιάς για επιχειρηματικούς και λιανικούς χρήστες.
Σχόλια (0)