Η υποκείμενη μεταβλητότητα του Bitcoin έχει υποστεί μια αξιοσημείωτη ανάκαμψη, ανακάμπτοντας από σχεδόν ιστορικά χαμηλά σε επίπεδα που σηματοδοτούν αυξανόμενη αβεβαιότητα στην αγορά. Ο Δείκτης Μεταβλητότητας Deribit για το bitcoin (DVOL) αυξήθηκε από την περιοχή των 26 χαμηλών στο 37 τη Δευτέρα, αντικατοπτρίζοντας τις προσδοκίες των εμπόρων για μεγαλύτερες διακυμάνσεις τιμών. Ιστορικά, τέτοιες αυξήσεις στην υποκείμενη μεταβλητότητα προηγούνται σημαντικών κατεύθυνσης κινήσεων, καθώς οι συμμετέχοντες επανακαθορίζουν τις θέσεις κινδύνου μετά από περιόδους παρατεταμένης ηρεμίας.
Το Σαββατοκύριακο, το bitcoin εκτινάχθηκε από περίπου $116,000 σε $122,000 στις αγορές spot, ενισχύοντας το αφήγημα της ανανεωμένης ανοδικής δυναμικής. Αυτή η κίνηση τιμής συνέβη κατά τη διάρκεια της παύσης της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης CME, συμβάλλοντας σε ένα κενό στα futures μεταξύ του κλεισίματος της προηγούμενης Παρασκευής στα $117,430 και του ανοίγματος της Δευτέρας στα $119,000. Η απότομη αύξηση της υποκείμενης μεταβλητότητας υποδηλώνει ότι οι δημιουργοί της αγοράς δικαιωμάτων και οι κατευθυνόμενοι κερδοσκόποι τιμολογούν τώρα ένα ευρύτερο φάσμα πιθανών εκβάσεων.
Η υποκείμενη μεταβλητότητα λειτουργεί ως μια προορατική μέτρηση, υποδεικνύοντας το επίπεδο του ασφαλίστρου επιλογών που ζητούν οι έμποροι για προστασία από διακυμάνσεις τιμών. Μια αύξηση από 26 σε 37 στο DVOL υπονοεί ότι μια κίνηση ενός τυπικού σφάλματος για το bitcoin κατά τους επόμενους 30 μήνες εκτείνεται σε ευρύτερο εύρος δολαρίων. Σε πρακτικούς όρους, οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν διακυμάνσεις που θα μπορούσαν να προσεγγίσουν ή να ξεπεράσουν τα $8,000 προς οποιαδήποτε κατεύθυνση από τα τρέχοντα επίπεδα, υποθέτοντας κανονική κατανομή αποδόσεων.
Τα δεδομένα ανοικτού ενδιαφέροντος επιβεβαιώνουν την ιστορία της μεταβλητότητας. Το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin σε μεγάλες ανταλλαγές έχει μειωθεί κατά 5% από το ράλι spot καθώς οι μόχλευμένες θέσεις αποσύρθηκαν εν μέρει κατά την αύξηση της τιμής. Ταυτόχρονα, οι δείκτες skew στα options έχουν μεταβληθεί, με τα ποσοστά put-call να πέφτουν κάτω από την ουδετερότητα, υποδηλώνοντας προτίμηση στην προστασία ανοδικών κινήσεων κατά τη διάρκεια του ράλι.
Μακροοικονομικοί παράγοντες συνεχίζουν να επηρεάζουν τη δυναμική της μεταβλητότητας. Η επικείμενη δημοσίευση των δεδομένων πληθωρισμού των ΗΠΑ και οι ομιλίες αξιωματούχων της Federal Reserve δημιουργούν κίνδυνο εκδήλωσης γεγονότων. Οι έμποροι μπορεί να προσαρμόσουν στρατηγικές αντιστάθμισης και μόχλευσης ενόψει πιθανών περιστολών ή ενισχύσεων νομισματικής πολιτικής. Προηγούμενα περιστατικά διεύρυνσης της μεταβλητότητας γύρω από οικονομικές ανακοινώσεις έχουν οδηγήσει σε ξεσπάσματα και απότομες ανακλήσεις, υπογραμμίζοντας τη σημασία της μακροοικονομικά καθοδηγούμενης μεταβλητότητας.
Συμπερασματικά, η πρόσφατη αύξηση της υποκείμενης μεταβλητότητας του bitcoin σηματοδοτεί ένα σημείο καμπής για το κλίμα της αγοράς, απομακρύνοντας από παρατεταμένες περιόδους χαμηλής κίνησης. Καθώς το περιουσιακό στοιχείο πλησιάζει προηγούμενα ιστορικά υψηλά και μακροοικονομικά γεγονότα βρίσκονται στον ορίζοντα, οι συμμετέχοντες πρέπει να προετοιμαστούν για ένα περιβάλλον όπου οι διακυμάνσεις τιμών γίνονται πιο έντονες. Τα πλαίσια διαχείρισης κινδύνου και οι στρατηγικές καθορισμού μεγεθών θέσεων θα είναι κρίσιμα για την πλοήγηση στην επερχόμενη"καταιγίδα" μεταβλητότητας που μπορεί να αναπτυχθεί τις επόμενες εβδομάδες.
(0)