Η Επιτροπή Κεφαλαιαγορών των ΗΠΑ (SEC) αβέβαιη ως προς την έγκριση των αιτήσεων για ETFs με μόχλευση 3x και 5x

Η Αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγορών έχει δηλώσει ότι δεν είναι σαφές εάν οι πρόσφατες αιτήσεις για ETFs με μόχλευση συνδεδεμένα με μετοχές 3x και 5x θα ικανοποιούσαν τον Κανόνα Παραγώγων (Κανόνας 18f-4), ο οποίος γενικά περιορίζει τη μόχλευση σε 2x. Τα σχόλια ακολουθούν μια αύξηση στις δηλώσεις εγγραφής που ελήφθησαν κατά τη διάρκεια της ομοσπονδιακής αναστολής, γεγονός που έχει περιορίσει την ικανότητα του προσωπικού.

Η εταιρεία διαχείρισης ETF Volatility Shares κατέθεσε αίτηση για 27 νέα προϊόντα με μόχλευση, συμπεριλαμβανομένου αυτού που θα ήταν το πρώτο ETF με μόχλευση 5x στην αγορά των ΗΠΑ. Οι αναλυτές και διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων έχουν εκφράσει ανησυχίες σχετικά με τους κινδύνους που η υψηλή μόχλευση συνεπάγεται για επενδυτές λιανικής και τη σταθερότητα των δομών αμοιβαίων κεφαλαίων με μόχλευση, παραθέτοντας το ιστορικό κλεισίματος και σχεδόν πλήρους απώλειας αξίας μεταξύ των υφιστάμενων ETFs με μόχλευση σε μεμονωμένες μετοχές.

Οι παρατηρητές του κλάδου επισημαίνουν ότι ETFs με μόχλευση μπορούν να ενισχύσουν τις κινήσεις της αγοράς και να προκαλέσουν αναγκαστικές εκκαθαρίσεις σε πτώση, γεγονός που θα μπορούσε να επιδεινώσει τη μεταβλητότητα. Μία ανάλυση της JPMorgan εκτίμησε ότι οι πωλήσεις σε επενδυτικά κεφάλαια με μόχλευση συνέβαλαν σε καθοδική στροφή στις αγορές μετοχών μετά τις εμπορικές ανακοινώσεις του Προέδρου Τραμπ.

Η περιορισμένη στελέχωση της SEC κατά τη διάρκεια της αναστολής έχει καθυστερήσει τους χρόνους εξέτασης, αφήνοντας τους αιτούντες αβέβαιους όσον αφορά το ρυθμιστικό ορίζοντα για προϊόντα με υψηλή μόχλευση μέχρι την επαναφορά των κανονικών λειτουργιών. Οι συμμετέχοντες στην αγορά περιμένουν καθοδήγηση σχετικά με τις προσδοκίες συμμόρφωσης για δομές κεφαλαίων με πολλαπλή μόχλευση.