Οι προτιμησιακές μετοχές Stretch υποστηριζόμενες από Bitcoin για επενδυτές εισοδήματος στρατηγικές
by Admin |
Η εταιρεία διαδόχου της MicroStrategy, Strategy, ανακοίνωσε την επιτυχή αύξηση της έκδοσης προτιμησιακών μετοχών"Stretch" (σύμβολο STRC) από τα 500 εκατομμύρια δολάρια στα 2 δισεκατομμύρια δολάρια μετά από τετραπλασιασμό της ζήτησης εκ μέρους των επενδυτών. Οι μη ψήφουσες δια βίου μετοχές έχουν μέρισμα που επαναρυθμίζεται μηνιαίως στο υψηλότερο μεταξύ 9% ή του μηνιαίου SOFR συν 650 μονάδες βάσης, υπό μηχανισμό περιθωρίου 25 μονάδων βάσης που σταθεροποιεί την τιμή γύρω από την ονομαστική τιμή των 100 δολαρίων. Η ερευνητική σημείωση της NYDIG χαρακτήρισε τις STRC ως χρηματοοικονομικό μέσο υποστηριζόμενο από bitcoin, τύπου χρηματαγοράς, καθώς η εταιρεία σκοπεύει να εξυπηρετεί τα μερίσματα από τα λειτουργικά ταμειακά ροή και την ιστορική αποτίμηση του θησαυρού της με 171.000 BTC αντί μέσω της πώλησης των κύριων λογισμικών της στοιχείων. Η τελευταία 10-Q της Strategy κατέγραψε 71,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε bitcoin έναντι 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων υποχρεώσεων, υπονοώντας λόγο κάλυψης περιουσιακών στοιχείων πάνω από 6,5×. Τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για την απόκτηση περισσότερων bitcoin, την αποπληρωμή παλαιών μετατρέψιμων ομολόγων και τη χρηματοδότηση γενικών εταιρικών σκοπών. Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, η Strategy μπορεί να εκδώσει πρόσθετα μπλοκ STRC όταν η τιμή της μετοχής υπερβεί τα 101 δολάρια ή να ξεκινήσει μερικές αποπληρωμές όταν αυτή πέσει κάτω από τα 99 δολάρια, δημιουργώντας αυτόματο εύρος ρευστότητας. Morgan Stanley, Goldman Sachs και NYDIG Securities λειτούργησαν ως κοινά βιβλιοχαρτογράφοι· η συμφωνία αναμένεται να ολοκληρωθεί την 1η Αυγούστου στο NYSE. Η ανταπόκριση των θεσμικών επενδυτών υπήρξε αξιοσημείωτη. Το Fidelity Income Opportunities Fund εξέφρασε ενδιαφέρον για 250 εκατομμύρια δολάρια, επικαλούμενο παρόμοια απόδοση με εταιρικά ομόλογα χαμηλής αξιολόγησης αλλά με σημαντικά υψηλότερη κάλυψη περιουσιακών στοιχείων. Το iShares Bitcoin Trust της BlackRock κατέθεσε ειδοποίηση παθητικής επένδυσης για έως 120 εκατομμύρια δολάρια, υπό την έγκριση της εσωτερικής επιτροπής κινδύνου. Οι αναλυτές χαρακτήρισαν τη συμφωνία ως πρότυπο για εισοδηματικές αξιογράφους συνδεδεμένες με bitcoin που παρακάμπτουν τη μεταβλητότητα της τιμής spot ενώ αξιοποιούν τη μακροπρόθεσμη αποτίμηση. Ο Ken Worthington της JPMorgan προέβλεψε ότι αν το BTC αυξάνεται κατά 30% ετησίως, η Strategy θα μπορούσε να αυξήσει τα μερίσματα πάνω από 11% χωρίς να μειώσει το κεφάλαιο. Οι επικριτές επισήμαναν πιθανούς κινδύνους συγκέντρωσης: πάνω από το 83% του ισολογισμού της Strategy θα αποτελείται από ένα μόνο ευμετάβλητο στοιχείο. Η Moody’s έδωσε προσωρινή βαθμολογία Ba3, τρία σκαλοπάτια κάτω από τα"σκουπίδια", επικαλούμενη αδιαφανείς προβλέψεις βιωσιμότητας μερισμάτων. Παρόλα αυτά, η προσφορά αναδεικνύει την αυξανόμενη αλληλεπίδραση μεταξύ ψηφιακών θησαυροφυλακίων και παραδοσιακών δομών κεφαλαιαγορών, επεκτείνοντας την εμβέλεια του Bitcoin σε επενδυτές σταθερού εισοδήματος που αναζητούν αύξηση απόδοσης χωρίς άμεση φύλαξη κρυπτονομισμάτων.
(0)