Αύξηση μεταβλητότητας και εποχικές τάσεις
Ο δείκτης υποδηλωμένης μεταβλητότητας του Bitcoin, ο οποίος αντικατοπτρίζει τις αναμενόμενες διακυμάνσεις τιμών που προέρχονται από τις αποτιμήσεις επιλογών, αυξήθηκε πάνω από 42%, το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη Αυγούστου. Τα δεδομένα από τον δείκτη Volmex της TradingView δείχνουν σαφή εποχικό μοτίβο, με κορυφές υποδηλωμένης μεταβλητότητας (IV) στα μέσα Οκτωβρίου να προηγούνται συνήθως μιας σημαντικής αύξησης της τιμής. Ιστορικά, το δεύτερο ήμισυ του Οκτωβρίου και ο μήνας Νοέμβριος αποφέρουν αντίστοιχα μέσες αποδόσεις επί τόπου 6% και άνω των 45%.
Δυναμικές της αγοράς επιλογών
Η αυξημένη μεταβλητότητα έχει οδηγήσει σε αυξημένους όγκους στα συμβόλαια επιλογών Bitcoin. Το ανοικτό ενδιαφέρον σε θέσεις εντός χρήματος (in-the-money) και σε εκτός χρήματος (out-of-the-money) αυξήθηκε κατά πάνω από 20% την περασμένη εβδομάδα, σηματοδοτώντας αυξημένες θέσεις εν όψει βασικών μακροοικονομικών γεγονότων. Οι traders έχουν αυξήσει τα στράντλες (straddles) και τα spreads κλήσεων (call spreads) για να επωφεληθούν από την αναμενόμενη δυναμική κίνησης της τιμής.
Ιστορικό πλαίσιο και ανάλυση
Η CoinDesk Research αναφέρει ότι η διαμόρφωση της μεταβλητότητας του Οκτωβρίου 2025 προσεγγίζει στενά τα μοτίβα που παρατηρήθηκαν το 2023. Σε και τις δύο περιόδους, η υποδηλωμένη μεταβλητότητα αυξήθηκε μαζί με τις ρήξεις τιμών, μόνο για να ψυχθεί λίγες στιγμές πριν από μια μακροπρόθεσμη άνοδο. Η ευθυγράμμιση των μετρικών συσσώρευσης on‑chain και της θέσης στα παράγωγα υποδηλώνει ότι οι τρέχουσες συνθήκες υποστηρίζουν μια περαιτέρω άνοδο.
Σκέψεις κινδύνου
Ενώ η αυξημένη υποδηλωμένη μεταβλητότητα μπορεί να σηματοδοτεί ισχυρές κατευθυνόμενες κινήσεις, συνεπάγεται επίσης μεγαλύτερη αβεβαιότητα. Οι συμμετέχοντες στην αγορά θα πρέπει να σταθμίσουν πιθανές πτώσεις κεφαλαίου έναντι των αναμενόμενων κερδών, ιδιαίτερα εν μέσω των συνεχιζόμενων μακροοικονομικών αντιξοτήσεων. Οι θεσμικοί αγοραστές μπορεί να προτιμούν την αντιστάθμιση της έκθεσης με προστατευτικές δομές επιλογών.
Προοπτικές και επιπτώσεις στρατηγικής
Με τις υψηλές προσδοκίες μεταβλητότητας, οι στρατηγικοί έμποροι θα μπορούσαν να εφαρμόσουν spreads ημερολογίου (calendar spreads) για να επωφεληθούν από την πιθανή σύσφιξη της IV μετά από την κίνηση τιμών. Οι κάτοχοι θέσεων spot θα μπορούσαν να εξετάσουν την αγορά βαθιά εντός-χρήματος κλήσεων (deep-in-the-money calls) για να αξιοποιήσουν την κατευθυντική τάση. Καθώς η ιστορική εποχική ισχύς προσεγγίζει, η τοποθέτηση εν όψει σημαντικών ανακοινώσεων θα μπορούσε να αποφέρει ασύμμετρες αποδόσεις.
Σχόλια (0)