Στις 26 Σεπτεμβρίου, ο πρωτοπόρος της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης Michael Egorov αποκάλυψε το Yield Basis, ένα νέο πρωτόκολλο που στοχεύει στην παραγωγή αποδόσεων Bitcoin στο blockchain, αντιμετωπίζοντας ταυτόχρονα το πρόβλημα της προσωρινής απώλειας που είναι εγγενές στις δομές αυτοματοποιημένων κατασκευαστών αγοράς (AMM). Η πρώτη έκδοση του πρωτοκόλλου διαθέτει τρεις περιορισμένες ομάδες ρευστότητας, καθεμία περιορισμένη σε συνολικό ποσό καταθέσεων 1 εκατομμυρίων δολαρίων, με στόχο τη μετρίαση των πρώτων κινδύνων και την ελεγχόμενη ανάπτυξη.
Το Yield Basis ανασχεδιάζει το μοντέλο AMM αποσυνδέοντας τις αποδόσεις των παρόχων ρευστότητας από την έκθεση σε απόκλιση τιμών. Αντί να διανέμονται οι εκπομπές συμβολαίων αυθαίρετα, οι ανταμοιβές σχετίζονται άμεσα με την πραγματική απόδοση των θέσεων, ευθυγραμμίζοντας τα κίνητρα μεταξύ των ενδιαφερομένων μερών ρευστότητας και των στόχων μακροχρόνιας βιωσιμότητας του πρωτοκόλλου. Αυτή η καινοτομία επιδιώκει να εξασφαλίσει βαθιά ρευστότητα Bitcoin χωρίς να θυσιάζει τη διατήρηση αξίας κατά τη διάρκεια της μεταβλητότητας της αγοράς.
Η διακυβέρνηση στο Yield Basis χρησιμοποιεί έναν μηχανισμό ψηφοφορίας vote-escrow, ονομαζόμενο veYB, που απαιτεί από τους ενδιαφερόμενους να κλειδώσουν διακριτικά Yield Basis (YB) για καθορισμένες χρονικές περιόδους προκειμένου να έχουν δικαιώματα ψήφου και διανομών τελών. Τα τέλη συσσωρεύονται είτε σε wrapped Bitcoin είτε στο stablecoin crvUSD της Curve, προσφέροντας διαφοροποιημένες επιλογές απόδοσης για τους μακροχρόνιους συμμετέχοντες και ενισχύοντας την βιώσιμη οικονομία τελών του πρωτοκόλλου.
Η υποστήριξη του Yield Basis περιλαμβάνει μια στρατηγική επένδυση 5 εκατομμυρίων δολαρίων που εξασφαλίστηκε στις αρχές του 2025, επιτρέποντας την ανάπτυξη του πρωτοκόλλου, τους ελέγχους ασφαλείας και τα προγράμματα κινήτρων της κοινότητας. Η εκκίνηση συντονίστηκε μέσω της κοινής πλατφόρμας εκκίνησης Legion και Kraken, δίνοντας στους κατάλληλους συμμετέχοντες πρώιμη πρόσβαση στις κατανομές πωλήσεων διακριτικών και ευκαιρίες συμμετοχής στη διακυβέρνηση.
Τα περιορισμένα πλαίσια αποδόσεων Bitcoin στο blockchain ιστορικά υστερούν έναντι των κεντρικών εναλλακτικών δανεισμού, συνήθως προσφέροντας ετήσιες αποδόσεις κάτω από 1%. Το Yield Basis στοχεύει στην επέκταση των ευκαιριών απόδοσης διατηρώντας ταυτόχρονα το κεφάλαιο μέσω μηχανισμών χωρίς προσωρινή απώλεια, γεφυρώνοντας πιθανόν το χάσμα μεταξύ επαγγελματιών διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων που αναζητούν ρυθμιζόμενη έκθεση DeFi και εγγενών συγκεντρωτών αποδόσεων στο blockchain.
Κοιτάζοντας πέρα από το Bitcoin, ο Egorov αναφέρει ότι η αρχιτεκτονική του Yield Basis θα μπορούσε να επεκταθεί και σε άλλες κατηγορίες τοκεντοποιημένων στοιχείων ενεργητικού, συμπεριλαμβανομένων του Ether, πραγματικών περιουσιακών στοιχείων και συνθετικών τίτλων. Αυτό το αρθρωτό πλαίσιο μπορεί να υπηρετήσει ως θεμελιώδης στρώση για μελλοντικές καινοτομίες DeFi που επιδιώκουν να συνδυάσουν αποδοτικότητα κεφαλαίου, μείωση κινδύνου και ακεραιότητα διακυβέρνησης.
Η εισαγωγή του Yield Basis σηματοδοτεί ένα στρατηγικό ορόσημο στην εξέλιξη των πρωτοκόλλων άδειας παραγωγής απόδοσης, αποδεικνύοντας πώς οι βελτιωμένες τοκονομικές και μοντέλα διακυβέρνησης μπορούν να αντιμετωπίσουν μακροχρόνιες ανταλλαγές αποκέντρωσης ενώ ταυτόχρονα επεκτείνουν το ενδιαφέρον των ιδρυμάτων σε εναλλακτικές σταθερού εισοδήματος στο blockchain.
Σχόλια (0)