Καθώς ο χρυσός εκτινάσσεται πάνω από κέρδη 30% και το Bitcoin αυξάνεται κατά 15% από την αρχή του έτους, ο ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της Bitwise, André Dragosch, παρουσίασε μια νέα ευρετική προσέγγιση για την αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου. Σε μια πρόσφατη ανάλυση, ο Dragosch σημείωσε ότι ο χρυσός ιστορικά αποδίδει καλύτερα κατά τις πωλήσεις στην αγορά μετοχών, ενώ το Bitcoin έχει δείξει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα όταν αυξάνονται οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και ανακύπτουν εντάσεις στην αγορά ομολόγων.
Χρησιμοποιώντας δεδομένα τιμών μιας δεκαετίας, ο Dragosch τόνισε τους διαφορετικούς ρόλους στην αντιστάθμιση κινδύνου: η αντιστρόφως ανάλογη συσχέτιση του χρυσού με τον S&P 500 κατά τις πτώσεις έρχεται σε αντίθεση με την τάση του Bitcoin να διατηρεί την αξία του ή να αυξάνεται μέσα σε αυξανόμενες πραγματικές αποδόσεις και μεταβλητότητα της αγοράς ομολόγων. Αναφέρθηκε στην ορμή του Bitcoin μετά το halving και στους κινδύνους πολιτικής των κεντρικών τραπεζών υπό τη διοίκηση του Προέδρου Τραμπ ως παράγοντες που ενισχύουν το αφήγημα του Bitcoin ως μέσου αποθήκευσης αξίας.
Βασικές παρατηρήσεις περιλάμβαναν την απόδοση του χρυσού κατά μέσο όρο 9% κατά τη διάρκεια 15 σημαντικών πτώσεων στην αγορά μετοχών από το 2015, σε σύγκριση με το μέσο όρο 12% του Bitcoin κατά τη διάρκεια 10 ξεχωριστών επεισοδίων έντασης στην αγορά ομολόγων την ίδια περίοδο. Ο Dragosch προειδοποίησε ότι η πλήρης αντικατάσταση του χρυσού με το Bitcoin αγνοεί τη συμπληρωματική φύση αυτών των περιουσιακών στοιχείων, προτείνοντας μια κατανομή για τη βελτιστοποίηση της μείωσης κινδύνου σε διαφορετικά περιβάλλοντα αγοράς.
Εξετάσεις
- Χρυσός: Ισχυρός κατά τις αναταράξεις στις αγορές μετοχών· λιγότερο αποτελεσματικός έναντι αυξανόμενων επιτοκίων.
- Bitcoin: Αποδίδει καλά κατά τις πωλήσεις στην αγορά ομολόγων· ευάλωτο σε ευρείες κινήσεις απομάκρυνσης από τον κίνδυνο.
Ο Dragosch κατέληξε ότι ενώ το αφήγημα του Bitcoin ενισχύεται υπό ευνοϊκή ρύθμιση κρυπτονομισμάτων και θεσμική υιοθέτηση, οι επενδυτές θα πρέπει να ρυθμίζουν δυναμικά τις αντισταθμίσεις ανάμεσα σε χρυσό και Bitcoin με βάση τις εξελισσόμενες μακροοικονομικές συνθήκες.
Σχόλια (0)