Πρόσφατα δεδομένα από τις Deribit και Amberdata δείχνουν ότι η 180ήμερη κεκλιμένη μεταβλητότητα του bitcoin έχει επιστρέψει στο μηδέν, υποδηλώνοντας ουδέτερη στάση μεταξύ των μακροπρόθεσμων επιλογών. Η κλίση μετρά τη διαφορά τιμολόγησης μεταξύ εκτός χρήματος επιλογών κλήσης και πώλησης· μια θετική ένδειξη αντικατοπτρίζει αισιοδοξία, ενώ μια αρνητική υποδηλώνει αρνητική διάθεση. Η επαναφορά σε ουδέτερο επίπεδο υποδηλώνει μειωμένη μακροπρόθεσμη πεποίθηση για συνεχή άνοδο.
Οι οικονομικοί δείκτες συνέβαλαν στην αλλαγή αυτή. Ο πληθωρισμός καταναλωτή επιταχύνθηκε τον Ιούνιο, ενώ οι θέσεις εργασίας εκτός γεωργίας ήταν λιγότερες από τις προβλέψεις, αναζωπυρώνοντας ανησυχίες για επίμονο πληθωρισμό. Ο αυξημένος πληθωρισμός μπορεί να περιορίσει τις προοπτικές μείωσης επιτοκίων από τη Federal Reserve, αυξάνοντας την αβεβαιότητα για τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων.
Σχολιασμός από αναλυτές της JPMorgan που βασίζεται σε στοιχεία της Bloomberg προειδοποίησε ότι οι αμερικανικοί δασμοί μπορεί να εντείνουν τις πληθωριστικές πιέσεις κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025, περιπλέκοντας την πολιτική της κεντρικής τράπεζας. Αυτό το υπόβαθρο, σε συνδυασμό με διαταραχές στην αλυσίδα εφοδιασμού, έχει μειώσει τα επίπεδα ασφάλιστρων στις μακροπρόθεσμες επιλογές κλήσης, υπονομεύοντας το πλεονέκτημα της κλίσης που συνήθως εκμεταλλεύονται οι μακροχρόνιοι ανοδικοί.
Ο Griffin Ardern, επικεφαλής συναλλαγών επιλογών στην BloFin, παρατήρησε ομοιότητες με τις αρχές του 2022, όταν μια παρόμοια ουδέτερη κλίση προανήγγειλε μια παρατεταμένη σταθεροποίηση τιμών. Ο Ardern σημείωσε ότι η φθίνουσα διάθεση για αγορά σε πτώση μεταξύ των εμπόρων επιλογών έχει περιορίσει τη ζήτηση για προστασία ανόδου, ενώ η δραστηριότητα στις πωλήσεις αυξήθηκε καθώς οι συμμετέχοντες αναζητούν ασφάλιση έναντι βαθύτερων διορθώσεων.
Οι ροές δομημένων προϊόντων έχουν επίσης επηρεάσει τη δυναμική της κλίσης. Οι στρατηγικές καλυμμένων κλήσεων σε υπάρχοντα bitcoin έχουν πουλήσει επιλογές κλήσης σε υψηλότερα επίπεδα τιμών για να δημιουργήσουν απόδοση, ασκώντας πτωτική πίεση στη συναγόμενη μεταβλητότητα των κλήσεων. Αυτή η τάση, σε συνδυασμό με μειωμένη κλίση για πωλήσεις, έχει δημιουργήσει μια πιο ομαλή επιφάνεια μεταβλητότητας σε όλες τις λήξεις.
Η τιμή του bitcoin αντέδρασε με πτώση 4% την προηγούμενη εβδομάδα, δοκιμάζοντας σύντομα την υποστήριξη κοντά στα 110.500 δολάρια. Οι βραχυπρόθεσμες κλίσεις έγιναν ελαφρώς αρνητικές, αντανακλώντας αυξημένη ζήτηση για πωλήσεις μεταξύ των επενδυτών με προτίμηση για αποφυγή κινδύνου. Οι τεχνικοί αναλυτές έχουν σχεδιάσει υποστήριξη στα 112.000 δολάρια και αντίσταση κοντά στα 118.000 δολάρια, ορίζοντας ένα στενό εύρος συναλλαγών για την επόμενη εβδομάδα.
Οι συμμετέχοντες στην αγορά θα παρακολουθήσουν τα στοιχεία του CPI και PPI για τον Ιούλιο, μαζί με το PMI υπηρεσιών ISM, αναζητώντας περαιτέρω κατεύθυνση. Εάν τα οικονομικά δεδομένα απογοητεύσουν, μια αναζωπύρωση της συναγόμενης μεταβλητότητας και της κλίσης μπορεί να αποκαταστήσει τη μακροπρόθεσμη αισιοδοξία. Μέχρι τότε, μια ουδέτερη στάση στις επιλογές ενδέχεται να παραμείνει, υπογραμμίζοντας μια προσεκτική προοπτική παρά την ευρύτερη ανοδική τάση του bitcoin φέτος.
Σχόλια (0)