Επισκόπηση Εκδήλωσης
Συμβόλαια επιλογών Bitcoin και Ether συνολικής αξίας άνω των 14,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα λήξουν την Παρασκευή, σηματοδοτώντας μία από τις μεγαλύτερες μηνιαίες λήξεις στην αγορά παραγώγων κρυπτονομισμάτων από το 2020. Η εκδήλωση λήξης στην Deribit, που αντιπροσωπεύει περίπου το 80% του παγκόσμιου όγκου επιλογών κρυπτονομισμάτων, θα περιλαμβάνει 56.452 συμβόλαια κλήσης Bitcoin και 48.961 συμβόλαια πώλησης Bitcoin, ισοδύναμα με ένα ονομαστικό ανοιχτό ενδιαφέρον ύψους 11,62 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Δυναμική Πώλησης έναντι Κλήσης
Η ανάλυση του ανοιχτού ενδιαφέροντος αναδεικνύει σημαντική κλίση προς τις επιλογές πώλησης στο Bitcoin, ιδιαίτερα σε τιμές εκτέλεσης μεταξύ 108.000 και 112.000 δολαρίων. Αυτή η συγκέντρωση υποδηλώνει ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά κατανέμουν κεφάλαια για προστασία κατά της υποχώρησης παρά για κερδοσκοπική έκθεση σε άνοδο. Αντίθετα, οι πιο ενεργές τιμές κλήσης συγκεντρώνονται στα 120.000 δολάρια και άνω, αντανακλώντας δευτερεύουσες ανοδικές τοποθετήσεις για παρατεταμένη αύξηση τιμής.
Κατανομή Επιλογών Ether
Στην αγορά επιλογών Ethereum, συνολικά 393.534 συμβόλαια κλήσης θα διακανονιστούν παράλληλα με 291.128 συμβόλαια πώλησης, αντιπροσωπεύοντας συνολική ονομαστική αξία 3,03 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Δημοφιλή επίπεδα τιμών εκτέλεσης για κλήσεις Ether είναι τα 3.800, 4.000 και 5.000 δολάρια, ενώ το ενδιαφέρον για πώληση εστιάζεται στα 4.000, 3.700 και 2.200 δολάρια. Η αναλογία κλήσεων προς πωλήσεις περίπου 57/43 για το Ether υποδηλώνει μια πιο ισορροπημένη προοπτική αγοράς σε σχέση με το Bitcoin.
Θεωρία Μέγιστου Πόνου
Η έννοια του «μέγιστου πόνου» προτείνει ότι οι τιμές τείνουν να συγκλίνουν σε επίπεδα όπου οι κάτοχοι επιλογών υφίστανται τις μεγαλύτερες ζημίες κατά τη λήξη. Για αυτόν τον κύκλο, το επίπεδο μέγιστου πόνου για το Bitcoin υπολογίζεται στα 116.000 δολάρια, ενώ για το Ether στα 3.800 δολάρια. Οι έμποροι που παρακολουθούν αυτά τα όρια θα αξιολογήσουν εάν οι λήξεις ασκούν κατευθυντήρια πίεση στις τιμές spot τις ημέρες πριν από τον διακανονισμό.
Συνέπειες στην Αγορά
Η βαριά επικέντρωση σε επιλογές πώλησης στο Bitcoin πριν από τη λήξη υποδηλώνει ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν πιθανούς κινδύνους πτώσης, πιθανά λόγω μακροοικονομικής αβεβαιότητας ή ανησυχιών για κανονιστικές εξελίξεις. Η ισορροπημένη κατανομή του Ether υπογραμμίζει μια ουδέτερη στάση, με τους συμμετέχοντες να αντισταθμίζουν και τις δύο κατευθύνσεις εν μέσω ρεκόρ ανόδου τιμών νωρίτερα μέσα στον μήνα.
Στρατηγικές Σκέψεις
Τα τμήματα παραγώγων και οι θεσμικοί επενδυτές ενδέχεται να προσαρμόσουν τις στρατηγικές αντιστάθμισης βάσει των συγκεντρωμένων ζωνών ανοιχτού ενδιαφέροντος. Μια διάσπαση του επιπέδου των 116.000 δολαρίων για το Bitcoin ή μια μετακίνηση πέρα από την τιμή μέγιστου πόνου του Ether στα 3.800 δολάρια μπορεί να οδηγήσει σε απότομες αυξήσεις της μεταβλητότητας καθώς οι θέσεις σε επιλογές αποδεσμεύονται ή μεταφέρονται σε επόμενες ημερομηνίες λήξης.
Συμπέρασμα
Παρόλο που τα γεγονότα λήξης επιλογών έχουν ιστορικά συμβάλει σε βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, η έντονη κλίση προς την προστασία πτώσης στο Bitcoin υπογραμμίζει την επικρατούσα επιφυλακτικότητα. Οι παρατηρητές της αγοράς θα παρακολουθούν τη συμπεριφορά της τιμής γύρω από βασικές τιμές εκτέλεσης και θα αξιολογούν εάν η δραστηριότητα μετακύλισης του ανοιχτού ενδιαφέροντος μετριάζει ή εντείνει τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις. Τα αποτελέσματα αυτής της λήξης ενδέχεται να καθορίσουν τον τόνο της αγοράς για τον Σεπτέμβριο και να ενημερώσουν τις στρατηγικές τοποθέτησης των εμπόρων τις επόμενες εβδομάδες.
Σχόλια (0)