Η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) εξέδωσε δημόσια δήλωση προειδοποιώντας για πιθανή σύγχυση των επενδυτών που προκύπτει από προϊόντα μετοχών με τη μορφή διακριτών ψηφιακών κρυπτογράφων. Τέτοιες προσφορές συνήθως αντικατοπτρίζουν τις διακυμάνσεις των τιμών μετοχών χωρίς να παρέχουν νόμιμη ιδιοκτησία μετοχών ή δικαιώματα ψήφου. Η ESMA εντόπισε κενά στην επικοινωνία που μπορεί να οδηγήσουν σε ασυμφωνίες στις προσδοκίες των επενδυτών.
Πολλές εταιρείες fintech και ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων έχουν εισαγάγει ψηφιακά εργαλεία συνδεδεμένα με μεγάλες εισηγμένες εταιρείες. Η Robinhood λάνσαρε ψηφιακές μετοχές στην ΕΕ, ενώ η Coinbase διεύρυνε τις δικές της υπηρεσίες ψηφιοποίησης. Αυτά τα προϊόντα χρησιμοποιούν την τεχνολογία blockchain για να αντιπροσωπεύσουν κλασματική έκθεση στα υποκείμενα ίδια κεφάλαια μέσω ειδικών οχημάτων.
Η διευθύντρια εκτελεστικής επιτροπής της ESMA, Natasha Cazenave, παρέθεσε κύρια ομιλία σε οικονομικό συνέδριο στο Ντουμπρόβνικ, τονίζοντας ότι τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία απαιτούν διαφανή αποκάλυψη. Βασικοί κίνδυνοι περιλαμβάνουν την παρερμηνεία των συνεπειών της εταιρικής διακυβέρνησης και πιθανές ασυμφωνίες ρευστότητας. Η ESMA συνέστησε αυστηρά πρότυπα ετικετοθέτησης και περιοδικές πρωτοβουλίες εκπαίδευσης επενδυτών.
Οι φορείς του κλάδου έχουν υποστηρίξει ότι η ψηφιοποίηση μπορεί να βελτιώσει την αποδοτικότητα της αγοράς επιτρέποντας το κλασματικό εμπόριο μετοχών και τη συνεχή πρόσβαση. Οι υποστηρικτές αναμένουν μείωση των εμποδίων εισόδου για τους λιανικούς πελάτες. Ωστόσο, οι τρέχοντες σχεδιασμοί προϊόντων συχνά στερούνται τυποποιημένων μηχανισμών προστασίας επενδυτών που υπάρχουν στις παραδοσιακές αγορές μετοχών.
Οι ρυθμιστικές ανησυχίες επεκτείνονται επίσης στην ακεραιότητα της αγοράς και στην αξιολόγηση συστημικού κινδύνου. Η ESMA τόνισε τη σημασία της παρακολούθησης δραστηριοτήτων τόσο εντός όσο και εκτός αλυσίδας, συμπεριλαμβανομένων των συναλλαγών που εκτελούνται σε πλατφόρμες κατανεμημένου καθολικού. Τα πλαίσια επιτήρησης ενδέχεται να χρειαστούν προσαρμογή για την αντιμετώπιση διασυνοριακών προκλήσεων συμμόρφωσης.
Τα κεντρικά ανταλλακτήρια που προσφέρουν ψηφιακές μετοχές πρέπει να εφαρμόζουν αυστηρότερα πρωτόκολλα γνωριμίας πελάτη (KYC) και κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες (AML). Ο συντονισμός μεταξύ εταιρειών ανάλυσης blockchain και εθνικών ρυθμιστικών αρχών μπορεί να βελτιώσει την ανιχνευσιμότητα συναλλαγών. Η τεχνική υποδομή πρέπει να υποστηρίζει ίχνη ελέγχου για τη φύλαξη και τις διαδικασίες εξαγοράς περιουσιακών στοιχείων.
Η ESMA σκοπεύει να εκδώσει περαιτέρω κατευθυντήριες οδηγίες στο πλαίσιο του κανονισμού για τις Αγορές Κρυπτο-περιουσιακών Στοιχείων (MiCA). Οι προτάσεις περιλαμβάνουν τυποποιημένα πρότυπα ενημερωτικών δελτίων και υποχρεωτικές δηλώσεις απορρήτου κινδύνων για όλους τους παρόχους ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Αναμένονται δημόσιες διαβουλεύσεις αργότερα μέσα στο έτος.
Οι συμμετέχοντες στην αγορά αξιολογούν πιθανές προσαρμογές στη δομή των προϊόντων. Επιλογές περιλαμβάνουν διαχωρισμένους λογαριασμούς για τη διασφάλιση της εξασφάλισης που στηρίζει τις ψηφιακές θέσεις και χαρακτηριστικά έξυπνων συμβολαίων για την αυτοματοποίηση των εταιρικών ενεργειών. Ζητούνται νομικές γνωμοδοτήσεις για τη διευκρίνιση της κατάστασης των ψηφιακών εργαλείων υπό το ευρωπαϊκό δίκαιο κινητών αξιών.
Οι ενώσεις επενδυτών έχουν χαιρετίσει την εστίαση της ESMA στην καθαρότητα και τη διαφάνεια. Η ανάπτυξη κοινών βέλτιστων πρακτικών για τον κλάδο παραμένει κύρια προτεραιότητα. Η συνεργασία μεταξύ ρυθμιστικών αρχών, ανταλλακτηρίων και χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων θα διαμορφώσει την εξέλιξη των αγορών ψηφιακής ιδιοκτησίας μετοχών στην ΕΕ.
Σχόλια (0)