Η Strategy, παλαιότερα γνωστή ως MicroStrategy, πέτυχε νομική νίκη καθώς ο δικαστής ομοσπονδιακού δικαστηρίου των ΗΠΑ απέρριψε αγωγή κατηγορίας κινητών αξιών που ισχυριζόταν ότι η εταιρεία παραπλάνησε τους επενδυτές αποτυγχάνοντας να λογαριάσει σωστά τις bitcoin συμμετοχές της. Η καταγγελία, που υποβλήθηκε τον Ιούνιο του 2025, ισχυριζόταν ότι η Strategy εφάρμοζε τα γενικά αποδεκτά λογιστικά πρότυπα (GAAP) ασυνεπώς, υπερεκτιμώντας τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία στον ισολογισμό της και υποτιμώντας τις ζημίες απομείωσης.
Σε ακρόαση την προηγούμενη εβδομάδα, η δικαστής Elena Kagan θεώρησε ότι οι ενάγοντες δεν απέδειξαν υλικές παραπλανητικές δηλώσεις ή παραλείψεις στις αναφορές της Strategy προς την SEC. Το δικαστήριο σημείωσε ότι η Strategy είχε πλήρως αποκαλύψει τις λογιστικές της πολιτικές, τις διαδικασίες δοκιμής απομείωσης και την ιεραρχία εύλογης αξίας για την αποτίμηση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στις σημειώσεις των οικονομικών της καταστάσεων. Η απόφαση της δικαστού Kagan τόνισε ότι οι καταγγέλλοντες απέτυχαν να αποδείξουν ότι οποιεσδήποτε υποτιθέμενες ανακρίβειες θα είχαν αλλάξει το «συνολικό μείγμα» των δημοσίως διαθέσιμων πληροφοριών.
Η Strategy είχε αποκτήσει πάνω από 150.000 bitcoins κατά τη διάρκεια των ετών 2024 και 2025 ως μέρος της στρατηγικής διαχείρισης ταμείου της, χρηματοδοτώντας τις αγορές μέσω μετατρέψιμων ομολογιών και προσφορών μετοχών. Η επιθετική συσσώρευση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων από την εταιρεία προκάλεσε ανάμεικτες αντιδράσεις από επενδυτές και αναλυτές, με κάποιους να επαινούν την προσέγγιση και άλλους να προειδοποιούν για τον κίνδυνο συγκέντρωσης. Η απορριφθείσα αγωγή υποστήριζε ότι οι εκτιμήσεις εύλογης αξίας της Strategy δεν αντικατόπτριζαν την μεταβλητότητα της αγοράς και ως εκ τούτου παραπλάνησαν τους μετόχους σχετικά με τη σταθερότητα των αποτιμήσεων των περιουσιακών της στοιχείων.
Στην υπεράσπισή της, η Strategy προσκόμισε μαρτυρία ειδικού από εταίρο λογιστικής εταιρείας Big Four, ο οποίος κατέθεσε ότι οι αξιολογήσεις απομείωσης για κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία είναι σύμφωνες με τις βιομηχανικές πρακτικές και ότι οι μετρήσεις εύλογης αξίας σύμφωνα με το Accounting Standards Codification Topic 820 (ASC 820) απαιτούν από τις εταιρείες να χρησιμοποιούν τις δημοσιευμένες τιμές της αγοράς όταν είναι διαθέσιμες. Το δικαστικό αρχείο δείχνει ότι η διοίκηση της Strategy προσέλαβε εξωτερικούς ειδικούς αποτίμησης για να επιβεβαιώσουν τις τιμές κατά τις περιόδους αναφοράς στο τέλος τριμήνου.
Μετά την απόρριψη της αγωγής, οι μετοχές της Strategy ενισχύθηκαν κατά 8% στο μεταγενέστερο της αγοράς, αντανακλώντας την ανακούφιση των επενδυτών που ανησυχούσαν για πιθανές οικονομικές και φήμης ζημίες λόγω παρατεταμένης δικαστικής διαμάχης. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Michael Saylor εξέδωσε δήλωση υποστηρίζοντας ότι η απόφαση «επιβεβαιώνει τη διαφανή λογιστική και τις ισχυρές πρακτικές αποκάλυψης της εταιρείας.»
Η απόρριψη έχει επίσης ευρύτερες επιπτώσεις για τη βιομηχανία των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Καθώς οι συμμετοχές σε κρυπτό γίνονται πιο διαδεδομένες στους εταιρικούς ισολογισμούς, οι φορείς χάραξης πολιτικής και οι ελεγκτές παρακολουθούν την συνεπή εφαρμογή των λογιστικών προτύπων. Το Financial Accounting Standards Board συνεχίζει να αξιολογεί αν απαιτούνται πρόσθετες οδηγίες ειδικά για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Εν τω μεταξύ, εταιρείες όπως η Strategy που πρωτοστατούν σε στρατηγικές διαχείρισης κρυπτο-ταμείου δοκιμάζουν ουσιαστικά το υπάρχον πλαίσιο.
Ενώ η απόρριψη της αγωγής δεν αποκλείει μελλοντικές προκλήσεις, η απόφαση θέτει προηγούμενο ότι η σαφής αποκάλυψη των λογιστικών πολιτικών μπορεί να προστατεύει τις εταιρείες από παρόμοιες διεκδικήσεις. Η νίκη της Strategy υπογραμμίζει τη σημασία της αυστηρής χρηματοοικονομικής αναφοράς και μπορεί να ενθαρρύνει άλλες εισηγμένες εταιρείες να εξετάσουν στρατηγικές κρυπτο-αποθέσεις χωρίς φόβο άμεσων νομικών αντιδράσεων σχετικά με τη μεθοδολογία αποτίμησης.
Σχόλια (0)