Τα δεδομένα της Glassnode δείχνουν ότι οι μη πραγματοποιηθείσες ζημίες σε ολόκληρο το ευρύτερο οικοσύστημα κρυπτονομισμάτων κορύφωθηκαν στα 350 δισεκατομμύρια δολάρια, αντικατοπτρίζοντας μήνες σημαντικής πίεσης πώλησης και αρνητικού κλίματος της αγοράς. Οι επενδυτές του Bitcoin από μόνοι τους ευθύνονταν για 85 δισεκατομμύρια δολάρια από αυτές τις μη πραγματοποιηθείσες ζημίες, υπογραμμίζοντας την ευπάθεια ακόμα και των μεγαλύτερων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων κατά τη διάρκεια πτωτικών κύκλων.
Παρά το βαρύ περιβάλλον απωλειών, οι on‑chain μετρήσεις αποκαλύπτουν μια μετατόπιση καθώς τα DATs (Digital Asset Treasuries) ενισχύουν τη συσσώρευση BTC. Οι καθαρές ροές προς τα DATs αυξάνονται καθ’ όλη τη διάρκεια του τετάρτου τριμήνου του 2025, με μέσο όρο σχεδόν 24.000 BTC αγορασμένα ανά ημέρα. Τα DATs πλέον κατέχουν πάνω από 1,69 εκατομμύριο BTC, που αντιπροσωπεύει περίπου 8,03% της συνολικής προσφοράς και αξίζει 153,4 δισεκατομμύρια δολάρια. Τέτοια σταθερή συσσώρευση υποδηλώνει ότι οι αγοραστές σε μεγάλη κλίμακα θεωρούν τα τρέχοντα επίπεδα τιμών ως στρατηγικό σημείο εισόδου αντί για ένδειξη εξόδου.
Η ζήτηση από θεσμικούς επενδυτές επεκτείνεται περαιτέρω πέρα από τα DATs. Τα ETFs spot Bitcoin στις ΗΠΑ κατέγραψαν καθαρές εισροές ύψους 233,7 εκατομμυρίων δολαρίων στην πιο πρόσφατη εβδομάδα συναλλαγών, εξουδετερώνοντας ορισμένες πιέσεις πώλησης από την πλευρά των λιανικών επενδυτών. Τα στοιχεία συναλλαγών της περασμένης εβδομάδας δείχνουν 424,5 εκατομμύρια δολάρια σε ακαθάριστες αγορές έναντι 137,9 εκατομμυρίων δολαρίων σε αναλήψεις, σηματοδοτώντας τη συνεχιζόμενη εμπιστοσύνη από επαγγελματικούς επενδυτές στις δομές ETF ως κύριο μέσο για την έκθεση.
Οι συμμετέχοντες στην αγορά επισημαίνουν τη βελτίωση των μακροοικονομικών συνθηκών ως παράγοντα στήριξης της ανανεωμένης ενασχόλησης με το Bitcoin. Η παγκόσμια προσφορά χρήματος Μ2 πρόσφατα κατέγραψε ιστορικά υψηλό γύρω στα 130 τρισεκατομμύρια δολάρια, αντικατοπτρίζοντας χαλαρές χρηματοοικονομικές συνθήκες και αυξημένα επίπεδα ρευστότητας από τις επεκτάσεις των ισολογισμών των κεντρικών τραπεζών. Ιστορικά, περίοδοι αυξανόμενης προσφοράς χρήματος σχετίζονται με αυξημένες κατανομές σε περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων.
Επιπλέον, η απόφαση της Federal Open Market Committee να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης έχει μειώσει το κόστος δανεισμού, ενδεχομένως να γυρίσει ορισμένα θεσμικά χαρτοφυλάκια πίσω προς στρατηγικές με προσανατολισμό στον κίνδυνο. Ενώ οι περικοπές επιτοκίων μόνες τους δεν εξασφαλίζουν άμεση άνοδο των τιμών, αποτελούν μέρος μιας ευρύτερης αφήγησης χαλάρωσης που τείνει να στηρίζει περιουσιακά στοιχεία μη κρατικής κυριότητας σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Ωστόσο, οι έμποροι παραμένουν επιφυλακτικοί. Το premium της αγοράς για ETFs διαπραγματεύεται κάτω από την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV), υποδηλώνοντας ότι ο βραχυπρόθεσμος ρυθμός κίνησης παραμένει αδρανής. Τα αδύναμα premium δείχνουν ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά ακόμη λαμβάνουν υπόψη πιθανή πτώση ή αβεβαιότητα σχετικά με μελλοντικές εισροές. Η συνεχής συσσώρευση από τα DATs και ETFs μπορεί να σταδιακά αποκαταστήσει τη στήριξη των τιμών, αλλά μια διατηρούμενη ανάκαμψη θα απαιτήσει μια ευρύτερη μετατόπιση στην ψυχολογία της αγοράς και στις συνθήκες ρευστότητας που να ευνοούν τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου ευρύτερα.
Σχόλια (0)