Η Επιτροπή Εμπορίου Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων (CFTC) εξέδωσε πρόσφατα συμβουλευτικές οδηγίες σχετικά με το πλαίσιο της Αλλοδαπής Εμπορικής Επιτροπής (FBOT), περιγράφοντας τις συγκεκριμένες απαιτήσεις για τις ξένες οντότητες να εγγραφούν και να εξυπηρετούν πελάτες στις ΗΠΑ. Η συμβουλευτική τόνισε ότι μόνο τα χρηματιστήρια που έχουν δομηθεί ως Εξουσιοδοτημένοι Εμπορικοί Αντιπρόσωποι Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (FCMs) και μεσίτες για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πληρούν τις προϋποθέσεις για εγγραφή FBOT, αποκλείοντας ουσιαστικά τις περισσότερες πλατφόρμες συναλλαγών κρυπτονομισμάτων που λειτουργούν εκτός των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών δικαιοδοσιών.
Ο Έλι Κοέν, γενικός σύμβουλος της εταιρείας εξειδικευμένης στον τοκενισμό Centrifuge, επεσήμανε κρίσιμες ασυμφωνίες μεταξύ των απαιτήσεων FBOT και των λειτουργιών των ανταλλακτηρίων κρυπτονομισμάτων. Σημείωσε ότι οι υποχρεώσεις εκκαθάρισης και συμψηφισμού, σχεδιασμένες για αγορές υψηλού όγκου κινητών αξιών και εμπορευμάτων, επιβάλλουν σημαντικά φορτία υποδομής και συμμόρφωσης που πολλές εταιρείες κρυπτονομισμάτων δεν είναι εξοπλισμένες να ανταποκριθούν. «Αυτοί οι κανόνες απαιτούν πολυεπίπεδες διαδικασίες συμψηφισμού και τρίτους εγγυητές, που δεν ευθυγραμμίζονται με μοντέλα συναλλαγών στην αλυσίδα, peer-to-peer», εξήγησε ο Κοέν.
Στο πλαίσιο FBOT, οι εγγεγραμμένοι πρέπει να διατηρούν σταθερές ρυθμίσεις εκκαθάρισης, συνεχή αναφορά και αυστηρό διαχωρισμό των κεφαλαίων πελατών. Τέτοιες προϋποθέσεις αντικατοπτρίζουν παραδοσιακές πρακτικές της αγοράς, όπου οι κεντρικά εκκαθαριστικοί φορείς διαχειρίζονται τους κινδύνους αντισυμβαλλομένων. Αντίθετα, τα αποκεντρωμένα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων βασίζονται συνήθως σε πρωτόκολλα έξυπνων συμβολαίων και επαλήθευση από κατανεμημένο καθολικό, χωρίς κεντρικούς φορείς εκκαθάρισης. Οι προσπάθειες προσαρμογής αυτών των πλατφορμών με παραδοσιακές λύσεις εκκαθάρισης θα μπορούσαν να διαταράξουν τις βασικές αρχές αποκέντρωσης και να εμποδίσουν την αποδοτικότητα λειτουργίας.
Επιπλέον, η καθοδήγηση FBOT απαιτεί από τους εγγεγραμμένους να συμμορφώνονται με εγχώριες κεφαλαιακές απαιτήσεις και εκτεταμένα πρότυπα γνωρίστε τον πελάτη σας (KYC) και καταπολέμησης νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες (AML). Παρόλο που η συμμόρφωση KYC/AML έχει βελτιωθεί στον κλάδο των κρυπτονομισμάτων, τα κεφαλαιακά όρια και η συχνότητα αναφοράς που ορίζει η CFTC υπερβαίνουν κατά πολύ τα τρέχοντα δεδομένα. Τα offshore ανταλλακτήρια σε αγορές όπως οι Σεϋχέλλες ή τα Νησιά Κέιμαν συχνά λειτουργούν με χαμηλότερα αποθεματικά κεφαλαίου, και η προσαρμογή στον έλεγχο επιπέδου FBOT θα απαιτούσε σημαντικές αναδιοργανώσεις.
Οι συμμετέχοντες στη βιομηχανία υποστηρίζουν ότι ένα προσαρμοσμένο ρυθμιστικό πλαίσιο είναι ουσιώδες για τη γεφύρωση μεταξύ κρυπτονομισμάτων και παραδοσιακών χρηματοοικονομικών. Πολλοί επιδιώκουν έναν αφιερωμένο νόμο για τη δομή της αγοράς κρυπτονομισμάτων στο Κογκρέσο, ώστε να θεσπιστούν σαφείς κανόνες και να εγκαθιδρυθούν ανθεκτικοί μηχανισμοί εποπτείας. Τέτοια νομοθεσία θα μπορούσε να εισάγει προστατευτικά καταφύγια για τις αναδυόμενες τεχνολογίες και να αναγνωρίσει τα μοναδικά προφίλ κινδύνου του ψηφιακού εμπορίου περιουσιακών στοιχείων. Μέχρι τότε, ο αυστηρός σχεδιασμός του πλαισίου FBOT πιθανότατα θα αποθαρρύνει τα περισσότερα offshore ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων από την επιδίωξη εγγραφής στις ΗΠΑ, διατηρώντας αβεβαιότητα στη ρύθμιση των διασυνοριακών υπηρεσιών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
Σχόλια (0)