Marco Regulatorio
El 11 de noviembre de 2025, el Banco Central de Brasil presentó su conjunto de regulaciones más extenso de la historia para los proveedores de servicios de activos digitales. El marco introduce un régimen formal de licencias para los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (VASPs) bajo tres categorías distintas: intermediarios, custodios y corredurías, cada una sujeta a requisitos operativos y de capital específicos. Las reglas, publicadas en tres resoluciones interconectadas, tienen como objetivo integrar las actividades de criptoactivos en la legislación existente de Brasil sobre divisas y mercados de capital.
Disposiciones clave
- Licencias: Todos los VASPs deben obtener autorización del banco central para operar dentro de Brasil, incluidas las firmas extranjeras que atienden a clientes locales.
- Requisitos de capital: Los umbrales de capital mínimo oscilan entre 10,8 millones de reales (2 millones de dólares) para proveedores de servicios básicos y 37,2 millones de reales para entidades que ofrecen un alcance de servicios más amplio.
- Reporte de transacciones: Las firmas deben reportar transacciones de criptoactivos internacionales superiores a 100.000 dólares por ciclo y presentar divulgaciones mensuales detallando la contraparte y la información de los activos.
- Plazo de cumplimiento: Las regulaciones entrarán en vigor el 2 de febrero de 2026, y las entidades existentes tendrán nueve meses para lograr pleno cumplimiento o enfrentar suspensión operativa.
Aplicación y sanciones
El incumplimiento puede resultar en multas, revocación de licencias o prohibición de prestar servicios en el mercado brasileño. El banco central ha señalado su disposición a hacer cumplir las normas de forma estricta, citando obligaciones de lucha contra el lavado de dinero y la protección del consumidor como criterios rectores. Los VASPs extranjeros deben establecer una entidad legal local y transferir las operaciones relevantes bajo esta estructura para mantenerse en regla.
Respuesta de la industria
Los actores de la industria han ofrecido respuestas mixtas. Bernardo Srur, presidente de la Asociación Brasileña de Criptoeconomía (ABCripto), describió el marco como “positivo y necesario” pero criticó tanto el umbral de capital como la ventana de cumplimiento abreviada como posibles barreras para las empresas más pequeñas. Algunos bancos han expresado preocupación por los costos operativos, mientras que otros ven las reglas como una oportunidad para ampliar las ofertas reguladas de criptoactivos.
Implicaciones macroeconómicas
Al poner los servicios de criptoactivos bajo su paraguas regulatorio, el Banco Central de Brasil busca reducir los riesgos de finanzas ilícitas y alinear los criptoactivos con los reportes de balanza de pagos del país. Los funcionarios esperan que el marco fomente la innovación y mantenga la estabilidad financiera, posicionando a Brasil como líder regional en mercados de cripto regulados.
Contexto global
La medida de Brasil refleja las tendencias globales hacia una supervisión formal de activos digitales bajo marcos como MiCA de la UE y la Ley de Servicios de Pago de Singapur. A medida que los gobiernos de todo el mundo buscan equilibrar la innovación con la gestión de riesgos, el enfoque estructurado de Brasil podría servir como modelo para otros mercados emergentes que evalúan la regulación de criptoactivos.
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