Los ingresos por comisiones de transacción de Bitcoin han caÃdo más de un 80% desde el halving de abril de 2024, dejando a los mineros cada vez más dependientes de las recompensas decrecientes por bloque. El último informe de Galaxy Digital revela que casi el 15% de los nuevos bloques ahora incluyen solo un satoshi por byte virtual, o efectivamente comisiones cero, subrayando una amenaza estructural para la seguridad a largo plazo de la red.
Con recompensas reducidas a 3.125 BTC por bloque, los mineros históricamente han dependido de las comisiones de transacción para mantener la economÃa del hashrate a medida que disminuye la emisión. Sin embargo, tras el halving, la actividad de los usuarios—especialmente las tendencias no monetarias como Ordinals y Runes—se ha contraÃdo drásticamente. Los datos de Galaxy Digital muestran que las transacciones OP_RETURN ahora representan solo el 20% del volumen diario, en comparación con más del 60% durante los perÃodos pico, mientras que los bloques completos han caÃdo a menos del 50% de ocupación.
Los ETFs de bitcoin spot, que poseen más de 1.3 millones de BTC, han desplazado el volumen de negociación fuera de cadena, erosionando aún más los mercados de comisiones. Sin una recuperación en los ingresos por comisiones, la estructura de incentivos que sostiene la seguridad de Proof-of-Work podrÃa debilitarse, reduciendo potencialmente el hashrate y la resistencia de la red frente a ataques. Este escenario ha impulsado a desarrolladores y empresarios a explorar impulsores alternativos de demanda.
BTCfi—DeFi nativo de bitcoin construido sobre protocolos que interactúan directamente con la cadena base—surge como una solución propuesta. Al requerir que cada acción de finanzas descentralizadas mueva BTC nativo onchain, BTCfi puede generar demanda incremental de comisiones. Pierre Samaties de Dfinity y Julian Mezger de Liquidium destacan que las transacciones BTCfi podrÃan restaurar las bases de comisiones, sosteniendo los incentivos de los mineros sin alterar la emisión del protocolo. A medida que las plataformas BTCfi maduran, los ingresos por comisiones podrÃan estabilizarse, preservando el modelo de seguridad.
Aunque la adopción de BTCfi sigue siendo incipiente, su trayectoria de crecimiento merece ser monitorizada. Si las aplicaciones descentralizadas en Bitcoin escalan de manera significativa, la actividad onchain resultante podrÃa compensar la disminución de comisiones y reforzar la seguridad de la red. Sin embargo, persisten riesgos: obstáculos en la experiencia del usuario, incertidumbres regulatorias y competencia de diseños layer-2 podrÃan ralentizar la adopción de BTCfi. La innovación continua y la colaboración entre desarrolladores, operadores de nodos y partes interesadas institucionales serán esenciales para abordar la inminente crisis de comisiones de Bitcoin.
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