Las operaciones de liquidez de la Reserva Federal impulsaron de manera significativa los activos de riesgo, ya que el endurecimiento cuantitativo se detuvo con una inyección de repos de 13,5 mil millones de dólares el 1 de diciembre. Esto marcó el segundo mayor impulso de liquidez nocturno desde el inicio de la crisis de COVID-19, señalando un cambio en la postura de la política del banco central. Los participantes del mercado interpretaron la medida como un fin temprano de la reducción del balance para 2025, provocando flujos hacia acciones y activos digitales.
Bitcoin lideró la respuesta, acercándose al objetivo de precio de 50.000 dólares mientras los toros macroeconómicos recuperaban la confianza. Los datos históricos indican que inyecciones de repos de esta magnitud han coincidido con alzas sostenidas en los precios de los activos. Los analistas destacan la correlación entre las expansiones del balance de la Fed y las valoraciones de las criptomonedas, señalando que una mayor liquidez en dólares a menudo se traduce en una mayor asignación a activos de mayor riesgo.
Las mesas de operaciones reportaron spreads bid-ask elevados junto con volúmenes mayores en las principales bolsas de criptomonedas. Las métricas de volatilidad implícita de los futuros de Bitcoin aumentaron modestamente, reflejando optimismo cauteloso. Los mercados de opciones descontaron una estimación de volatilidad realizada a 30 días del 70%, por encima de los mínimos recientes, lo que sugiere que los operadores esperan oscilaciones moderadas de precios a pesar del aumento de liquidez.
Los estrategas de mercado advierten que el impulso de liquidez puede contrarrestarse con recortes de tasas anticipados. Los datos de CME Group FedWatch indican una alta probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 10 de diciembre. Las dinámicas de carry trade en yen y la divergencia de políticas del Banco de Japón también influyeron en las correlaciones entre activos, con flujos de criptomonedas denominadas en yen observados en las sesiones de negociación en Asia.
Las métricas on-chain mostraron que la oferta de stablecoins creció un 4% en 24 horas, impulsada por un aumento en la acuñación de USD Tether y USDC. Las direcciones activas en la red de Bitcoin subieron un 12%, reflejando una renovada participación en la cadena de bloques. Las liquidaciones en los mercados de futuros perpetuos cayeron un 30%, indicando una mayor estabilidad del mercado tras la inyección.
La perspectiva estratégica sugiere que si Bitcoin se mantiene por encima de 48.500 dólares, el impulso podría empujarlo hacia el nivel de resistencia de 52.000. Por el contrario, no sostener los niveles actuales podría llevar a una consolidación cerca de 45.000. La cobertura institucional mediante spreads de opciones y swaps de volatilidad podría aumentar a medida que los mercados se ajustan a las señales de política en evolución.
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