Contexto de la Revisión de Empleos
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicó una revisión a la baja que indica que se añadieron 911,000 empleos menos durante los 12 meses que finalizaron en marzo de 2025 de lo que se estimaba anteriormente. El ajuste recalibró las expectativas para el crecimiento de la fuerza laboral mientras provocaba un debate sobre la interpretación del ciclo económico.
Reacción del Mercado
Bitcoin respondió recuperando el nivel de $112,000 tras una breve caída a $110,800. Solana alcanzó un máximo de siete meses cerca de $222, ya que los inversores interpretaron la revisión de datos como una confirmación de tendencias estructurales del mercado laboral más que como un presagio de recesión.
Perspectivas de Expertos
Michael Englund, economista jefe en Action Economics, afirmó que las revisiones reflejaban cambios en la trayectoria secular de la fuerza laboral en lugar de una desaceleración del ciclo empresarial. Marc Chandler, estratega jefe de mercado en Bannockburn Global Forex, destacó el crecimiento sostenido del PIB por encima de la estimación de tendencia como contrapunto a las preocupaciones elevadas sobre la inflación.
Métricas de Rendimiento de Activos
Ether, XRP y Dogecoin borraron pérdidas anteriores, con XRP cotizando cerca de $2.97 y Dogecoin alrededor de $0.24. Los futuros del S&P 500 indicaron una ganancia del 0.3%, mientras que las acciones europeas abrieron al alza. Los activos tradicionales de refugio como el oro al contado y los bonos del Tesoro de EE.UU. mostraron una reacción contenida.
Debate sobre la Estanflación
La inflación persistente alrededor del 3% junto con los datos revisados de empleo reavivaron el discurso sobre la estanflación. Funcionarios de la Fed señalaron la disposición a considerar indicadores económicos más amplios más allá de la inflación principal. La valoración del mercado asignó más del 90% de probabilidad a un recorte de tasa de al menos 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de septiembre.
Observaciones Técnicas
Los datos on-chain mostraron una disminución moderada en las reservas de intercambio, con flujos netos salientes que sugieren acumulación. La posición en opciones indicó un interés abierto elevado en niveles de strike entre $110,000 y $115,000 para el vencimiento de noviembre. Las tasas de financiación se estabilizaron cerca de neutral en los principales contratos perpetuos de futuros.
Implicaciones para el Mercado Cripto
El menor temor a la recesión proporcionó convicción renovada para los poseedores a largo plazo de Bitcoin. El análisis histórico de impactos previos en el mercado laboral mostró un impacto limitado en las tendencias alcistas dentro de los mercados toro. Los activos alternativos, particularmente las blockchains de alto rendimiento, se beneficiaron de la rotación mientras los participantes buscaban exposición diversificada.
Puntos de Vigilancia Próximos
La atención sigue centrada en los próximos datos del índice de precios al consumidor de EE.UU. y en los comentarios de la Reserva Federal. Cualquier desviación en la trayectoria de inflación podría reavivar la volatilidad en las clases de activos digitales. Las estrategias de gestión de riesgo incluyen monitorear coberturas delta en mercados de opciones y mantener buffers de liquidez.
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